5月23日长安期货沪铜早评(长江期货沪铜)5月23日菜粕早盘策略:

基本面:1、单边:目前菜籽已经上市,菜粕上市时间:2月15日广东湛江、广西、福建及广东湛江新菜籽粕上市,单边近期菜籽上市基本正常,2月底3月中旬开始南方水产养殖陆续上市,菜粕和菜油在2月中旬上市。4-6月份国内水产养殖业旺季或将有所减弱。菜粕供应压力较大。据中国饲料行业信息网统计数据显示,2021年2月中国水产总产量为680万*,环比下滑4.8%。1-2月累计进口量为269万*,同比减少33.7%。

国内菜籽库存小幅减少。据天下粮仓统计,截止2月26日当周,国内沿海进口菜籽库存为55.4万*,较上周减少4.1万*,环比减少24.9万*,同比增加14.9万*。

现货方面:据万德数据,湖北地区菜籽价格2450-2460元/*,行情持稳;湖北地区菜粕价格2100-2130元/*,行情持稳。

基本面分析:受5月份菜籽进口量缩减影响,国产菜籽原料供应偏紧,菜粕产量出现小幅下滑。据监测,截至2月24日当周,沿海油厂开机率为59.46%,环比增加1.73%,为近五年来新高,同比去年同期为61.17%;当周菜籽压榨量为32.98万*,环比减少6.66万*,为近五年来最低水平。随着水产养殖逐渐复苏,菜粕需求明显增加。

受菜籽粕库存减少影响,沿海菜籽压榨量下滑,据监测,截至2月22日当周,沿海油厂开机率为52.21%,环比下滑0.05%,为近五年来新低。进口菜籽压榨量减少,菜籽粕供给偏紧,价格将上涨。受中美贸易关系等因素影响,国内菜籽粕现货供应偏紧。需求方面,养殖业在春节前恢复正常水平,近期饲料厂备货积极,预计中旬开始菜籽粕库存会减少。监测显示,2月26日当周,纳入调查的101家养殖企业生猪存栏为3318万头,环比减少0.5%,同比增加0.6%;能繁母猪存栏为4329万头,环比减少0.6%,同比增加5%。随着生猪养殖逐步复苏,饲料厂备货积极性高,加之水产养殖逐渐复苏,菜粕需求明显增加。受原料供应偏紧影响,沿海菜籽粕库存大幅下降。据监测显示,截至2月21日当周,沿海油厂菜籽粕库存为38.85万*,环比减少0.71万*,同比增加17.49万*,为近三年来最低水平,较去年同期的66.43万*减少19.58万*。

豆粕期权成交量继续上升

近日,豆粕期权成交量维持稳定。受标的豆粕期权成交量增加影响,豆粕期权成交量小幅上升。受标的豆粕期货成交量大幅下降影响,豆粕期权成交量大幅下降。由于豆粕期货1月合约和5月合约成交量占所有合约的44%,豆粕期权成交量占所有合约的31%,成交量占所有合约的90%,显示出市场较活跃。成交量上升表明市场流动性较好,市场交易相对活跃。

近月豆粕期权隐含波动率小幅上升

受标的豆粕期货隐含波动率上升影响,豆粕期权隐含波动率小幅上升。