7月2日建信期货锌日评(建信期货一周操作策略):锌现货升水持续下降,期货较差有望走强,但中期看多预期不变。锌现货市场升水下降,市场成交较少。炼厂库存下降,对高价现货形成抵触,加上下游消费较差,锌现货维持紧缺格局。在宏观利好,锌冶炼企业或将继续保持较高的开工率,锌锭库存将继续累积,现货升水下调。

锌现货市场:7月2日,0#锌主流成交于22310-22320元/*,对沪期锌1610合约贴水120-120元/*,1#锌成交于21460-21640元/*附近。早盘下游逢低采买,补库意愿相对较强,高价货源流入市场,贸易商出货积极,市场活跃度尚可,持货商出货不积极,整体成交较昨日出现改善。午后下游逢低采买,炼厂货源增加,成交明显好转。

仓单库存:截止8月2日,上期所锌仓单库存报22380*。

主力持仓:截止8月2日,上期所锌仓单库存报38299*,较前一交易日减少8787*。

行情研判:9月5日沪锌主力合约1610合约承压下行,尾盘收于21890元/*,较日内低点26280元/*回升,盘终报收于21890元/*,较日内低点27210元/*回升10元/*,跌幅0.27%。期限结构方面,沪锌延续近低远高的正向排列,其中沪锌1609合约和1610合约正价差缩窄至210元/*。

市场因素分析:亚市美元指数振荡偏弱,现交投于96.7附近,因美国7月就业市场“风景独好”,市场预期美国7月将新增非农就业人口22.3万,预计失业率料降至5.1%。此外,美国7月核心CPI同比 4.5%,略低于预期值;美国7月核心CPI同比 2.5%,预期2.6%,前值2.6%;美国7月核心CPI同比 4.2%,预期4.5%,前值4.3%。行业资讯方面,秘鲁矿业行业协会称,2017年1-7月,铜产量为73.7*,较2016年同期增加4*。

上周公布的美国7月非农就业人数增加66.4万人,低于前值增加59.0万人,但6月失业率降至4.7%,好于预期的4.9%,7月“非农”就业数据被向上修正至4.8万,7月“小非农”职位空缺数降至71.7万,创2013年4月以来新低。市场认为,美国经济已处于“充分就业”状态,经济复苏势头“强劲”,这推动美联储9月加息概率提升。技术上,沪锌主力合约1610合约延续跌势,下方考验上周低点26200元/*支撑,仍需关注下方26750元/*一线支撑。

行情研判:7月8日沪锌1609合约高位震荡回调,期价陷入窄幅振荡整理,波动幅度微缩,交投于26380-26680元/*,尾盘收于26320元/*,日涨0.37%,表现较为平稳。目前锌矿供应充裕,但随着矿山逐步复产,锌锭产量持续增加,后期库存仍将延续增加态势。此外,近期锌锭冶炼厂开工率出现明显下滑,锌锭产量维持