塑料期货跌势难止(塑料期货下跌)主要原因是宏观面预期较为悲观。本周公布的美国经济数据与美国非农数据存在明显的差异,市场预期出现分化,美国经济、通胀等都指向美元强势。美国经济表现相对疲软,从而施压美元,对塑料形成利空影响。本周将公布美国非农数据,市场普遍预期非农数据偏弱,影响至塑料市场价格。

1、库存:

截至9月30日,国内塑料显性库存数据为67.88万*,较9月末的64.84万*增加17.15万*。截至9月30日,库存继续增加,总库存量达到78.68万*,较9月末的60.47万*增加1.28万*,增幅为5.09%,较去年同期增加35.15万*。

2、成本:

随着全球通胀压力的增加,国内塑料价格指数不断上涨,在成本增加的情况下,塑料价格指数开始走低,尤其是pp1409与pp1505。由于pp1409与pp1505的价差逐渐缩小,导致塑料价格指数开始走弱。

3、上游成本:

国内塑料与pp的价差,如图所示,由于塑料与pp期货的价差持续走弱,塑料与pp的价差出现大幅走低的情况。2016年上半年塑料价格出现一波反弹,6月份反弹的动力明显不足,到9月份pp期货出现了持续走低,基差已经从去年同期的高点回落到目前的2%以下。

6月之后,pp价格开始振荡下行,pp与pp的价差已经从低点反弹到目前的15%。从进口情况来看,9月份进口dd1909到9月份的进口dd1909到9月份的进口dd1909到9月份的进口dd1909到9月份的进口dd1909到9月份的进口dd1909到9月份的进口dd1909到9月份的进口dd1909到9月份的进口dd1909到10月份的进口dd1909到10月份的进口dd1909到10月份的进口dd1909到10月份的进口dd1909到10月份的进口dd1909到10月份的进口dd1909到10月份的进口dd1909到10月份的进口dd1909到10月份的进口dd1909到10月份的进口dd1909到10月份的进口dd1909到10月份的进口dd1909到10月份的进口dd1909到10月份的进口dd1909到10月份的进口dd1909到10月份的进口

三、影响因素分析

1、上游成本的增加

成本是决定塑料价格走向的关键因素。截至目前,国内现货pp的价格约在6650元/*,而塑料与pp的价格则在7000元/*左右。在塑料价格上涨的情况下,塑料价格也会有上涨。目前,PVC1909与pp期货的价差已经从年初的高点下跌到目前的10%左右。

2、下游的开工情况

从供应情况来看,下半年由于环保的影响,国内部分塑料装置的开工率有所下滑。截至9月下旬,国内PE、PP的开工率分别为50%和70%,两者均有所下滑。由于进口量的缩减,塑料的总供应压力出现了增加,目前,国内整体PP装置开工率为68%,而pp开工率为70%,总体来看,PP的总供应压力在增加。

3、社会库存情况

目前,我国PE库存较高,华东、华南、华北、华中等地区库存在5万*左右,而石化企业的库存相对较小,后期存在补库需求,市场的社会库存压力有所减弱。