螺纹钢期货投资研究报告(螺纹钢期货分析)

上周全国35个主要城市螺纹钢HRB400(20mm)报价1150元/*,环比上调30元/*。

钢材现货成交一般,主导市场的今日成交情况继续好转,随着北方调价的落地,市场出现普涨,市场心态活跃,商家心态好转,成交相对比较顺畅。本周螺纹钢产量增速较去年同期上升,对钢材价格也起到一定支撑作用。

今年上半年,国内钢材供应维持增速。上半年,国内钢铁企业实现销售收入2747亿元,同比增加1.7%。在供给端方面,海外需求在国内处于平稳恢复阶段,出口增速较高,因此全年国内钢材产量较去年同期上升,由去年的1307万*上升到2559万*,增速也高于出口增速。需求方面,基建与房地产投资在房地产投资的带动下,一季度国内广义房地产投资同比增长12%,较去年同期高3.5个百分点。

从房地产开发投资的政策角度看,坚持以“房住不炒”和“因城施策”发展,保持房地产市场平稳健康发展。

从货币政策角度看,央行加大稳健的货币政策力度,以适度的“放水”调节金融机构和市场流动性。考虑到2018年下半年以来的经济下行压力,预计2018年年初资金面偏紧的格局将有所缓解,整体货币政策维持稳健。

从利润角度看,1-6月全国房地产开发投资37869亿元,同比名义增长7.4%。6月末,全国房地产开发投资179039亿元,同比名义增长7.0%。6月末,全国房地产开发企业房屋施工面积14845万平方米,同比增长10.1%。从土地成交来看,6月末,全国商品房待售面积1542万平方米,同比增长10.5%。

从利润角度看,截至7月30日,五大钢材品种合计利润率106.2%,较6月末增加0.8个百分点。利润率从高位回落,主要是由于亏损幅度扩大。从利润角度看,5月全国工业产能利用率53.2%,较6月末提高0.08个百分点。据统计,7月末,全国粗钢总产能利用率为68.9%,较6月末上升2.0个百分点。

从货币政策角度看,6月30日召开的***常务会议提出,适时运用降准等货币政策工具,向金融机构和市场释放长期资金,缓解金融机构资金压力,推动降低社会综合融资成本。在“稳增长”、“宽信用”、“量入为出”的政策导向下,货币政策基调或延续宽松,整体货币政策空间或有所收窄。

从整体宏观经济走势来看,会议首次提出“要推进保障性住房建设”,并对“房住不炒”和“支持商品房市场更好满足**者的合理住房需求”,表明政策态度明确。虽然房地产数据已经大幅好转,但后期仍需加码调控,以配合各地房地产政策松绑。

当前房地产调控形势较为复杂,各城市按揭政策变化,限购、限贷等政策短期对房地产需求的影响仍存在。

从供应角度看,由于利润率下降,粗钢产量进一步下滑,供应端增量释放较慢。据统计,7月全国粗钢产量4326万*,同比增长6.7%,环比下降0.7%。根据Mysteel数据,7月全国粗钢产量7457.8万*,同比下降8.4%。随着钢厂利润修复,钢厂生产积极性较高。

从需求角度看