4月3日兴业期货铝早评(国信期货铜铝日评20190823)4月3日5:11,根据LME、ICE、ICE布伦特原油期货价格、原油期货盘面价格及相关交易数据,中信期货推荐铜多单持有。

据悉,本周,是一个需要关注的节日,因为这一天还有一个多月的时间进行交割。期现关系体现在价格上,盘面价格的走向意味着一轮要涨,盘面价格也会随之上扬。

对于一个期货投资者来说,最关心的就是为什么今天会暴跌?在这一天,在5月6日开盘前,投资者需要判断明天的现货价格会在什么情况下突然出现暴跌。从早盘的情况来看,今天是一个周五,所以明天现货价格会出现明显的变化。在此之后,虽然有消息称,以上海现货为主的一些市场会对期货价格涨幅或者跌幅进行计价。但是,需要提醒投资者的是,由于目前的现货价格依旧高企,现在现货价格跌到15000元/*,较前期低点低了10%,就这10%,我们预计期货价格涨幅会小一些。

铝期货上涨原因也有些复杂。首先,5月9日的现货价格大幅上扬,至平水附近,期铝一路攀升至15740元/*附近,市场上因此看涨情绪强烈。再其次,电解铝现货方面,自5月下旬开始,成交有所好转,进入6月上旬以来,现货价上涨明显,6月30日上海现货**触及15690元/*,较前期高点也有10%以上的涨幅。

期现关系是如何实现的?首先,进入6月之后,由于期货市场处于上涨行情中,升贴水基本处于正值,并且以贴水出货为主。再其次,6月底之后,期铝仓单数量增多,注销仓单减少,令现货升水下降,并且部分已经出现平水的现象。最后,期货价格出现了年内罕见的快速上涨,导致国内现货价普遍上扬,从而给期现价格带来一些利好。

不过,从近期现货升贴水情况来看,显示出下游需求很弱,贸易商有补库需求,预计现货升水继续走低,但是基差贸易商对后期需求存在较好的期待。

国内铝价经过大幅上涨,显示出中下游企业备货意愿并不高,并且在铝价企稳之后,期铝整体价格向上的力度也逐渐减弱。从消费端来看,国内铝下游消费良好,其中汽车行业是铝消费最大的铝下**业,随着房地产政策放松,铝消费增速明显。整体来看,国内铝下游消费仍然强劲,供给端偏紧预期仍存,供需关系的改善也将有助于铝价进一步走高。

库存方面,截至6月中旬,上期所注册仓单数量为32922*,处于年内的低位水平,LME库存继续下滑至1.325万*附近。国内现货市场方面,截至6月29日,LME现货贴水32美元/*,处于年内的低位水平。

短期需求难有起色,虽然氧化铝价格的上涨动力不足,但电解铝现货价格仍处于多年来的较低位置,而进口窗口关闭之后,国内氧化铝价格继续上涨的动力不足。不过,随着前期氧化铝价格的大幅上涨,预计氧化铝价格上涨空间也不大,在宏观和货币政策导向之下,氧化铝的价格反弹幅度也会放缓,这也使得下游消费能够逢低采购,对铝