塑料期货深度分析报告解读(塑料期货价格行情分析)塑料期货价格 价格走势分析

■需求季节性

由于前期农膜价格持续走弱,塑料的替代需求出现季节性回落,据了解随着气温回升,塑料的下游甲醛需求增加,聚丙烯对塑料的替代需求表现明显,而聚烯烃对塑料的替代作用明显,因此,LLDPE与PP的比价对塑料的价格的影响比价反应更加明显。

基差的变化也影响塑料期货的定价。从目前来看,期货价格与现货价格之间的价差在逐渐缩小,基差的缩小和升贴水的变化,对期货价格的影响在减弱。聚乙烯期货近期在现货价格的影响下持续下跌,是为了吸引中下游的采购,但期货价格下跌的速度和幅度并未跟随现货价格的下跌速度。

此外,塑料的绝对价格,对现货价格的影响程度要明显强于期货价格,也与其相对紧密相关。虽然近期乙烯和丙烯的价格涨幅明显,但我们并不认为乙烯价格下跌会对PP的价格产生较大的影响。

聚烯烃期货价格分析

根据LLDPE期货的升贴水结构,可发现,现货升贴水结构正逐步变窄。具体来看,期货价格与现货价格之间的价差在缩小,这与生产利润向好有一定的关系。例如,一般来说,在与聚烯烃生产利润的逻辑相悖的情况下,生产利润的扩大对于聚烯烃的生产和销售形成推动作用。

此外,塑料期货价格的涨跌与PP生产利润的涨跌有较大的相关性,塑料期货价格与生产利润的关系可以参考塑料生产和销售的季节性变化。从这一角度出发,期货价格会与生产利润的变动密切相关。