期货p2005(期货p2005合约到期日),收1元/*,平今仓10元/*,从2019年9月27日起,豆粕期货合约暂停交易。

现货市场:目前,一级豆油出厂价为5400-5600元/*,四级豆油出厂价为5450-5500元/*,现货市场报价上涨20-40元/*,港口现货报价5390-5480元/*。

操作策略:基差较大,现货短期内上涨,而近月供需偏弱,期货价格回落,预计短期现货价格仍有支撑,现货端暂无压力。

投机者手中现货充足,进口成本偏高,油厂开机率提升,油脂库存下降,对价格上涨有一定压制,同时预计短期随着油脂价格上涨,下游消费走弱,国内豆油价格涨幅不大。近期,豆油库存仍处于较低位置,支撑盘面,预计短期豆油价格仍有支撑,但中美贸易战存在反复,预计豆油价格将跟随棕榈油、菜油价格,菜油期货大幅下跌。

国内现货市场:据统计,7月28日,沿海一级豆油6610~6740元/*,其中天津6640~6630元/*,山东日照6560~6600元/*,江苏张家港6570~6620元/*,广东东莞6580~6660元/*,广西防城港6680~6700元/*。沿海24度棕榈油6100~6150元/*,其中天津6950~6200元/*,广东东莞6120~6160元/*。棕榈油港口库存总量42.26万*,较上周增加4.29%,较去年同期增加52.35%。

有关消息:

1、美国农业部海外农业局发布的出口销售报告显示,截至7月29日当周,美国2019/2020年度大豆出口净销售量为19.86万*,较上周减少5.15%,较前四周均值减少7.27%。当周美国大豆出口装船24.80万*,较前四周均值减少13.77%,较去年同期减少72.47%。

2、印度延长对中国的贸易合同,引发市场对印度出口的担忧。截至7月30日,印度2019/2020年度大豆进口总量达670万*,同比增加54%,较前一个月增加53%,并未创下该国对中国的年度最高出口纪录。

观点总结:

因大豆到港量逐渐增加,而菜籽油价格下跌,加重油脂供应压力,预计短期豆油价格仍将偏弱运行。国内现货方面,豆油、棕榈油价格下跌,豆油库存上升,棕榈油进口利润下降,油厂成交清淡,需求难有起色,豆油库存上升,预计短期豆油价格仍将偏弱运行。

菜籽油现货方面,因进口利润持续亏损,国内油厂进口菜籽压榨数量连续三年下降,预计短期菜籽油供应仍有收紧压力。菜油近期库存上升,显示终端消费有所转淡。现货方面,港口大豆库存不断增加,豆油商业库存继续下降,上周菜油库存维持高位,预计后期菜油价格仍将弱势运行。

策略:

菜油方面,豆油现货价格仍处于历史低位,豆油现货供应略微偏紧,预计短期国内豆油价格仍将弱势运行。菜油方面,菜籽油进口利润持续亏损,导致油厂开工率持续下降,目前颗粒油库存下降至28万*左右,棕榈油库存降至14.6万*左右,处于历史低位。而随着大豆到港量逐渐增加,预计后期豆油供应