6月20日五矿经易期货铜铝早评(五矿铜业股票)早评(五矿经易期货铜铝早评)

技术分析:

美铜昨日收阳,但高位已经连续4日未出现突破形态,不过其量能仍不及前一日,主要还是受到国内的港口库存持续增加的压制,目前铜价形态属于回调的可能性比较大,技术面看,沪铜大阴线收。不过5月20日5月21日的中美达成第一阶段协议,5月2日关税生效,6月12日关税生效,6月19日关税生效,因此预计短期市场依然会保持乐观,不过由于中美贸易战的不确定性,因此我们认为,预计短期铜价存在调整的可能性,关注6月25日关税落地的可能性。

沪铜本轮下跌并未太过流畅,成交清淡,持仓减少,或预示着市场看多情绪不足,并未出现大幅反弹,因此本周会继续延续前期反弹之势,一旦出现回调走势,则会迎来报复性反弹。从沪铜指数走势来看,目前伦铜与沪铜价格的价差处于-420元/*的水平,进口铜盈利窗口打开,但是随着进口铜亏损幅度扩大,6月进口铜与伦铜进口量相抵,后期进口量将出现回落。

上周末公布的中国6月进出口数据整体企稳,5月进口铜与国内需求也表现不错,再加上上周中国制造业PMI指数为51.2%,较上月小幅回升0.1个百分点,这说明实体经济发展状况企稳。同时,中国6月进出口数据和去年同期相比,依旧保持在高位,进口连续两个月同比增长,同时社库延续回升,侧面说明实体经济仍有一定的复苏动力,因此,对铜市仍存支撑。

现货方面,上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/*-贴水60元/*,平水铜成交价格49380元/*-49370元/*,升水铜成交价格49370元/*-49380元/*。

**币周二对美元升值后,美元指数周二大幅贬值,在1周以来的涨势止步,而由于中国制造业PMI自2月以来持续走低,国际对冲基金连续大幅减持美元,再加上中美贸易战带来的经济不确定性,市场对避险的需求明显降低,美元兑日元的表现弱于美元,甚至出现大幅贬值,因贸易战忧虑拖累日元升值,日本贸易战担忧让避险情绪降温,日本央行7月如期降息25个基点,同时降低了近期的经济数据显示经济在一段时间内仍有回暖。

市场静待下周美联储利率决议,市场期待美联储**鲍威尔讲话,美联储将在本月底召开下次会议,随后**货币政策会议,然后召开经济会议,对是否需要进一步降息提供指引。目前来看,在**币贬值预期下,国内利率下行空间有限,故预计央行将在本周降息25个基点,这对铜价有一定的支撑。

铜市观点:现货疲软带动下铜价回落,预计1月18日沪铜1809合约震荡下滑至49500元/*,预计铜价继续下滑空间有限,2月18日LME铜库存为146725*,较1月1日减少2058*。

风险点:宏观数据负面;库存大幅增加

铜:铜价震荡下滑,风险事件频发

观点:上期所铜库存增加599*,5月18日上期所铜仓单增加2925*。

现货方面,上海电解铜