期货市场能源化工行情分析报告(期货市场能源化工)

1、基本面

供需

关注需求端。报告对市场的影响:主要是根据天气、洪涝灾害及采暖季的实际情况和预期,在了解这一变化情况的基础上再根据天气、洪涝等因素对市场的影响。

主要是根据过去几年的情况来看,本年度煤焦钢行情偏弱,但随着采暖季的到来,气温逐渐上升,工地开工率逐渐恢复,唐山地区的限产会逐步进入落实阶段。同时,自2016年以来,钢铁等上游原料价格持续上涨,部分钢材价格出现了上涨,涨幅均在50—200元/*之间。而由于终端钢材价格暴涨,且钢厂利润水平已经攀升,并且有可能在今年上半年出现回落,因此,可以看到,在过去一个月内,国内的铁矿石价格涨幅远低于此前的最高价,钢厂“买涨不买跌”的心态明显减弱。

供给端:预计本月中国港口铁矿石库存出现大幅下降,按照这个速度,上半年已经将有较大降幅。但是预计本月铁矿石进口量将减少30—50万*,这就使得本月港口库存出现明显下降。而据我们预计,到9月份港口的铁矿石库存将出现一定程度的回升。

需求端:从今年国内需求来看,除了前期环保因素导致的小幅下降外,虽然季节性需求已经出现恢复,但力度并不很大。从当前的情况来看,需求环比的回升幅度不大,且基本面也处于较低水平。从这个角度来看,我们预计,今年上半年钢铁行业的供需矛盾并不会很大。

进出口:供给端是我们在下半年预估的重点,因此,我们认为下半年铁矿石价格将会呈现出明显的下行。从1—8月份的进出口数据来看,从进口情况来看,8月份中国进口铁矿砂(含球团)2598.7万*,同比减少19.48%;1—8月份,铁矿砂及其精矿(含铜、金矿)合计约为4786.6万*,同比减少13.86%。这就意味着8月铁矿石进口环比下降13.96%,同比增长19.22%。而从8月公布的进出口数据来看,8月份中国出口铁矿砂约2101.6万*,同比增加3.4%,环比增加1.47%;1—8月份,中国出口铁矿砂及其精矿11104.6万*,同比减少35.72%。

利润:9月,铁矿石价格从高点跌至30美元/*以下,整个9月的利润从每*不足100元,降至每*不足100元。以低点来看,为230元/*,为近三年以来的最低水平,1—9月,铁矿石利润从每*300元,上涨至每*300元。

发货量:8月,我国发货量为1350.3万*,环比增加2.6万*。7月,我国发货量为1350.3万*,环比增加1.3万*;9月,我国发货量为1228.9万*,环比增加0.9万*;10月,我国发货量为1251.9万*,环比增加8.1万*。

利润:上半年巴西和澳洲发货量为283.4万*,环比增加16.8万*;7月,我国发货量为174.3万*,环比减少6万*。9月,我国发货量为774.5万*,环比增加13.3万*;10月,巴西发货量为820.0万*,环比增加9.3万*;11月,澳大利亚发货量为874.1万*,环比增加15.2万*