股指期货调整历程(股指期货调整历程图)

商品期货2023-09-21 10:49:36

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股指期货调整历程(股指期货调整历程图)

2016年7月30日,三大股指期货调整历程结束,此时股指期货做多的时机已经到来,当天沪深300指数期货上涨1250点,收报3389点,涨30个点。

经过几次调整,上证50、中证500等股指期货调整幅度较大,对套期保值需求降低,利空市场走势。在股指期货市场,自7月25日以来,在沪深300、上证50、中证500的带动下,股指期货贴水已经接近7月底以来的历史最高水平,这表明市场买方力量正在减弱。因此,股指期货的做多动力已经开始衰减。

6月1日以来,股指期货走势较弱,与全球股市的相关度有所上升。但是,7月以来,股指期货走势较强,尤其是美股大跌之后,美股大涨,标普500指数期货接近历史高点,同时欧洲股市也相对强劲,由此,对利空市场走势增加一些抑制。

从股指期货的贴水走势来看,7月1日的贴水,与上个交易日相比,与7月24日的贴水幅度较为接近。这主要是因为9月1日以来,股市受美国股市影响更大,美国三大股指期货之间的价差拉大,10月股指期货贴水的价格创下历史新高,使得大量投资者进行获利。但是,在美股暴跌之后,投机者的获利平仓了结,大量资金涌入美股,美股的下跌趋势也减缓,成交量较上一交易日有小幅回升,但是股市大跌之后,股市跌幅降低,市场抄底的动能开始减弱。

那么在美股的大幅下挫之后,国内股市是否会出现反弹?笔者认为,主要原因在于:

一、国内股市投资者情绪的改善,市场情绪有所改善。7月22日,沪深300指数期货下跌0.78%,收报1387点;中证500指数期货下跌0.44%,收报2895.5点;上证50指数期货下跌0.51%,收报8052.5点;创业板指期货下跌0.38%,收报798.8点。

二、流动性推动股指期货反弹,增厚现货指数的基差。7月27日,两市合计成交778亿元,前一交易日为799亿元。业内人士指出,在市场情绪的改善之下,期货贴水并不具备持续扩大的空间。

三、流动性托底股市,不利于期指反弹

尽管近几个交易日股市表现非常强劲,但是短期内,利好还是市场的预期,限制了股市反弹,也不利于期指反弹。

三大股指期货主力合约走势分化,IF和IH表现较为强劲,尤其是IH主力合约涨幅更大,但IC主力合约表现不一。近期在全球股市大幅回调的情况下,资金参与热情减弱,三大股指期货行情出现回落。不过,在本周三结束的两日,股指期货并没有再度走强,反而小幅下跌。分析人士认为,由于指数上涨后,市场人气有所降温,期指贴水情况趋于缓和。从IF主力合约的持仓变化看,IH主力合约持仓呈现多空双增态势,IC主力合约贴水也在缩小,表明市场看多情绪有所回落。

从日成交持仓的变化看,三大股指期货成交量有所回落,表明市场资金开始减少了股票的持仓量