4月9日东海期货铜早评(铜期货月线)4月9日江苏国泰期货铜推出通知,提及:

1、 通过优化产业资源配置,确保冶炼厂生产成本可控;

2、 市场监控中心—中国石化发布了4月11日的价格发布会,有色金属期货价格与现货价格指数有所不同,

而本次铜价上涨主要由期货市场上的库存、现货和现货所主导,现货现货价格上扬对铜期货价格

带来的提振作用有限。我们认为这种压力的主要来源于:

(1)供需关系。随着2020年国外疫情迅速控制,国内的复工进程也进一步加快,2021年国外新增确诊人数超过21万人,

这使得一季度国内废铜供应紧张,供应端的压力向现货价格传导。但是,随着疫情的控制和产量的恢复,废铜供应受到的影响或将减弱。

(2)现货市场。目前现货市场的价格在4月9日出现了较大幅度的回落,主要是由于

上海电解铜现货升水明显走高,再加上成交放量,下游开始逢低补货。现货市场的升水坚挺的格局在4月8日出现了拐点,从1

月9日的升水45元/*涨至升水180元/*。这主要由节后以来库存低位所引发的

价格回落所导致,而前期在市场交易风险较大,贸易商低价收货意愿增强导致。

(3)远期。随着市场逐渐交易风险逐渐降低,现货升水开始下降,但是,由于现货价格的支撑不足,仍然受到抑制。而期价不断上行,使得市场贸易商逢低采购,报价也明显走高,但是由于下游购买者不买账,下游订单量不足,基本都在

手上。在上周的交易中,由于1、2月淡季不淡的因素,国内废铜现货市场相对偏紧,现货升水大幅走高,而期货盘

扩仓后,投机商低位收货,价格也再度走高。而这也反映了下游需求的旺季不旺。

(4)仓单库存。4月9日,上期所的沪铜持仓增加1417手至38.28万手,非商

所的沪铜库存下降93手至21.5万手,铜库存也

保持在相对低位。在全球经济复苏和铜矿

产能扩张的背景下,我们预计铜价将维持强势格局,但是由于库存低位,现货升水

回落速度较快,一定程度上压制了期货价格,市场在警惕利空出尽的风险。

(5)沪铝。

沪铝的基本面情况好于沪铝。在经历了前一**涨之后,铝价也自低位起稳中有涨,铝价也在4月9日突破14500元/*

关口,领涨行业板块,铝价也创下近年来的新高。在对5月旺季的乐观预期

之下,叠加上海疫情逐步缓和,需求增量也较之前预期提前,价格也有望继续

攀升。但是,由于电解铝库存处在相对低位,同时自4月初

以来,国内氧化铝现货价持续上行,也支撑铝价有望继续

上涨,但是,由于盘面在经历了4月8日大跌之后,企稳回升走势,并没有太过明显的转