中长期玻璃期货重心或下移(期货玻璃连续)

宏观经济形势发生较大变化,尤其是经济下行的背景下,**经济工作会议为宏观政策和实体经济政策推出了重要任务,为我国宏观经济政策创造了良好条件,现阶段玻璃期货基本面上没有明显利空。

经济下行压力加大,宏观政策仍需释放积极信号

6月中旬,中国经济数据大幅下滑。6月官方制造业PMI为50.2%,较上月下降0.4个百分点,为连续4个月下滑,显示我国经济下行压力加大,是我国经济下行的第一个信号。

此前,中美贸易摩擦不减反增,美联储加息预期再度增强,**币兑美元汇率出现明显升值,为现货市场提供了支撑,压制现货价格。

截至6月底,全国浮法玻璃生产线库存760万重量箱,已连续第九周库存下降,达到年内的历史低位。

今年以来,玻璃行业进入旺季,期现货价格上涨使得玻璃企业利润增加,产量和库存均有回升。但在基本面没有明显利空情况下,玻璃期货走势也相对较弱。

近期,北方地区部分工地停工停产,华东、华南地区终端需求萎缩,随着市场对后期需求的预期逐渐显现,玻璃期货上行动力不足。不过,5月以来,玻璃期货连续下行,一度跌至7年来的新低。此外,在贸易摩擦影响下,商品市场氛围偏空,加之部分前期涨幅较大的化工品种价格出现下跌,或一定程度上限制了玻璃期货反弹。

6月,现货市场价格仍然偏弱,部分贸易商表示现货价格仍然出现较大回调,但总体维持稳定。不过,虽然加工企业增加了采购,但终端市场需求依旧较为一般,仍然以消化库存为主,市场情绪偏弱。

近期,现货市场价格也出现下跌,部分地区还有下跌,河北沙河地区价格也出现小幅下调。而相对于期货市场,现货市场情况更加复杂。6月中旬以来,现货价格出现大幅回调,主要是受国家投放储备棉影响。从6月中旬开始,期货市场多空双方分歧加大,持续性下降。

尽管市场对后期价格的看法较为悲观,但前期华东市场的现货价格仍然存在一定的上涨预期,这也就意味着期货市场上多空双方仍然存在较大的分歧。贸易商则表示,在当前现货价格不断上涨的情况下,部分有增库的企业预计后期现货价格将继续上涨。

近期,玻璃期货价格受到外盘影响,振荡下行,4月中旬之后现货价格逐步出现回落。但6月中旬之后,随着现货价格持续下跌,部分地区仍然有回升的可能。从时间周期看,二季度需求将逐步增加,尤其是终端需求,将为玻璃价格提供新的上行驱动。

6月以来,国内现货价格出现回落,而期货市场下跌幅度不及现货,玻璃期货市场多空双方比较分歧明显。以1909合约为例,当前1901合约盘面贴水现货幅度较小,1901合约盘面贴水现货幅度较大。市场上去看,近期纯碱期货一直维持在800元/*以上的区间震荡,主要原因在于纯碱供需基本面较弱,其价格大幅下跌也无法对现货价格形成压制,因此现货价格大幅下跌,进而推动期货价格反弹。

目前,玻璃期现货价格都面临着较大的回调压力。一方面,供给端对价格下跌的预期和玻璃盘面价格下跌的速度相对有限,市场上也有一些产区现货价格的超跌反弹。另一方面,随着现货价格的不断上涨,前期市场热度