菜粕期货有望企稳反弹(菜粕期货交易规则)

我国目前是全球最大的油菜籽进口国,菜籽进口主要在加拿大、澳大利亚、法国、美国和澳大利亚等国家。2014年我国进口油菜籽总额近60万*,占比国内菜籽总产量的60%左右。2015年我国进口菜籽13.9万*,占进口菜籽总产量的15%左右。2015年我国进口菜籽11.8万*,占比国内菜籽总产量的7%左右。

受南美大豆丰收、美豆丰收、USDA调减大豆种植面积、国内菜籽供应增加、国际油籽进口量下降等因素影响,我国菜籽供应增加,菜粕价格承压下跌。菜粕期价反弹后又回落,本周菜粕期价反弹,目前仍处于相对弱势的振荡走势中。菜籽现货价格稳定,国产菜粕现货价格仍然较弱。

由于压榨利润不佳,油厂开机率一直处于低位,豆粕供应减少,豆粕库存不断下降,菜粕价格相对坚挺。据监测,截至2月6日当周,国内沿海主要地区油厂菜粕库存为72.5万*,较上周同期的61.5万*减少4.9万*,降幅为44.77%。由于后期进口菜籽到港量有限,未来两周菜粕库存恐难增加。

据监测,2月第15周,两广及福建地区菜粕库存约10万*,较前一周同期的16.2万*下降3万*,降幅为4.2%。目前两广地区菜粕库存均处于偏低水平,仅剩不到3万*,因而当前菜粕供给比较充裕。据监测,截至2月6日当周,两广及福建地区菜粕库存约为10万*,较前一周同期的6.6万*下降6万*,降幅为11.5%。

美国农业部在2月供需报告中预估2015/16年度欧盟和美国大豆产量将达到创纪录的1720万*,较上月预测的1275万*增加50万*,增幅为43.7%。

菜籽进口量的增加,意味着国内菜籽市场供应逐渐减少,不利于国内菜籽价格走强。从目前进口菜籽到港量的情况来看,菜籽库存仍然在偏低水平,短期对国内菜籽市场形成一定支撑。

国家粮油信息中心预计2015年3月我国进口菜籽油为940万*,较上月的970万*增长24%。另据海关数据统计,2015年1-2月累计进口菜籽油78万*,同比增加120万*。

根据船期预报,2月至3月我国菜籽进口量为63万*,同比减少6万*。

虽然因进口菜籽减少,沿海油厂菜籽库存量不断增加,但菜籽库存并没有减少,预计沿海地区菜籽库存仍然在低位,后期进口菜籽或有减少的可能。另外,虽然目前油菜籽压榨利润较好,但菜籽进口量并没有相应增加,而是由于今年我国菜籽进口量同比增加,后期我国菜籽进口量或有增加的可能。

预计,2015年2月我国进口菜籽油有望为70万*,较上月增加28万*,增幅为13.8%。从菜粕进口情况来看,由于油厂菜籽库存不高,且未来进口菜籽到港量仍将持续增加,但后期我国菜籽进口或有减少的可能。

油菜籽市场基本面仍然偏空

由于国内菜籽压榨利润较好,压榨量的增加使得国内菜籽压榨量增加,而沿海油厂菜籽库存量逐渐下降,导致国内菜籽库存量不断下降。据统计,2016年2月我国进口菜籽油111万*,较上月的10万*减少23%,较上年同期的152