短期国债期货或偏强震荡(短期国债期货报价方式)

经济数据向好(尤其是地产数据)经济企稳 国债期货或偏强震荡(长期国债期货报价方式)

通胀预期回升 短期内无风险利率上行

资金面,央行开展了1000亿元7天期逆回购操作,当日1000亿元逆回购到期,当日净投放1000亿元,资金面较为宽松。这与7天期逆回购到期后的国债期货同样处于较高的成交量水平,显示出市场对资金面的担忧情绪。短期资金面偏紧,对利率上行形成牵制,后期市场可能面临资金面边际收紧。此外,海外疫情的二次爆发将拖累经济恢复进程,资金对流动性也将面临一定压力,中美经济相关数据好于预期,美元下行压力将缓解。流动性方面,国内疫情二次爆发预计对资金面形成压制,预计资金面维持宽松。

库存,8月以来,国债期货三大品种库存水平上升,总库存量为9832,较7月同期增加3129,同比增加11521。目前,中美之间利差基本平水,在利差大幅走阔之后出现拐点,但不利于价格。因此,国债期货整体上行动力不足。但目前随着经济复苏预期向好,国内基本面仍存在一定的改善,国内基本面短期可能偏强震荡。操作上建议短线交易。