油脂期货或进入修正期(油脂期货或进入修正期的条件是)

原因是:一是油脂基本面,由于油料种植面积减少及今年全球植物油库存充裕,种植面积、产量预计增幅扩大。二是从投资角度来看,我国油脂商品期货的主要属性是价格波动,价格走势与基本面相关联。价格的涨跌与供给相关,因而油料价格波动成为菜油期货波动的最大影响因素。

虽然油菜籽产量减少、进口增加,国内菜油现货供应量增加,但受国际原油价格的影响,国际菜油期现货价格波动的影响较大,菜籽、菜油、菜粕期现货价格波动共同影响菜油期货价格变动。

近年来,我国菜籽、菜油价格大幅上涨,随着我国油脂商品价格波动的增大,**开始调整市场定价方式,菜油和菜粕期现货价格的涨跌都可能发生变化。由于菜籽、菜油生产成本的升高,油籽生产成本也相应提高。另外,我国每年的菜油消费量也有一定程度的增长,尤其是在“菜籽高价”的背景下,油菜籽的性价比优势被市场认为非常突出。因此,菜籽、菜油期货价格走势相关性增强。

菜油作为油脂期货的重要投资标的物,与豆油、棕榈油、玉米、棉籽、小麦等大宗农产品密切相关。虽然豆油期货的价格波动与豆粕期货紧密相连,但国内油籽、菜籽的价格受进出口贸易的影响较大。另外,近年来,我国对菜籽、菜油、菜粕的进口实施了减量进口政策,在一定程度上抑制了菜籽、菜油的进口,这也是油脂期现货价格的反向波动。因此,我们可以认为,虽然油菜籽、菜油的期货价格波动与国内豆粕期货价格相关性较高,但由于国内价格的影响因素较大,国内菜籽、菜油期货价格波动的相关性均较低。

由于国内价格影响因素较多,菜籽、菜油期现货价格的关联度较高,并且,菜油期现货价格的变动对国内油粕期货价格变动的影响较大。近年来,随着我国油脂油料产业结构的调整,菜籽、菜油期货价格波动的相关性较强,并且,菜籽、菜油期现货价格波动对国内油粕期货价格的影响较小,国内油粕期货价格对国内油粕期货价格变动的影响较小。

“通过统计国内菜籽、菜油、菜粕期货价格以及菜油期现货价格之间的相关系数,可以发现,菜油期现货价格变动主要反映出我国菜籽、菜油、菜粕期货价格变动的正相关关系。”方正中期期货分析师杨洁说。

在徽商期货农产品分析师夏学钊看来,菜油与豆油、棕榈油、菜籽、菜油期现货价格相关系数达到0.95,而菜油与豆油和菜油期现货价格相关系数仅为0.98。“菜油与豆油、菜籽期现货价格具有明显的比价关系,两者价格价差处于相对稳定的范围内。”

据统计,菜油与豆油的相关系数为0.89,菜油与菜籽期现货的相关系数高达0.86。由于豆油和菜籽油具有较高的替代性,在菜籽油、菜油期现货价格高度相关的情况下,豆油与菜籽油的相关系数为0.86。由于豆油、菜籽油与菜籽油价差较大,豆油与菜籽油间的相关性较高,并且,菜籽油在油脂油料的供应方**有很强的替代性。因此,为更好地为菜油、菜籽油等油料提供更