20140218期货分析(2014年期货)

20140218期货分析(2014年期货)

(2015年期货)

2015年期货分析(2014年期货)

截至2015年3月17日,期权报价区间2707、2860、2848,标的期货成交量为326656手(单边,下同),其中看涨期权成交量为15805***,看跌期权成交量为675044手。隐含波动率方面,前一周隐含波动率微幅下降,显示市场预期偏空。

图1:沪铜期货波动率(月线)

图2:沪铜期货波动率(周线)

图3:沪铜期货波动率(月线)

数据来源:方正中期研究院

资料来源:方正中期研究院整理

在多头市场中,因美国加息前景拖累,美元走强,现货对美元走弱,压制伦铜,使得LME铜价承压下行。

行情回顾:

据百川盈孚调研,2016年4月份中国铜冶炼厂减产数量预计在100万*,至年末减产量预计为100万*。

现货方面,4月17日上海电解铜现货对当月合约报升水180元/*-升水170元/*,平水铜成交价38270-38390元/*。今日**币与美元重挫,以及隔夜美股大幅下挫,促使全球铜精矿加工费下行,中国需求下滑明显,而全球铜库存继续上升,LME库存过剩预计在5月份出现。

消息方面:

1、美国有色金属协会( CFTC)周二公布的数据显示,4月11日止当周,对冲基金及大型投机客持有的COMEX期铜净多头头寸减少740,942,717手,至177,030,943手,净空持仓规模减少到49,748手。

2、美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的周度报告显示,截至2016年4月11日当周,对冲基金及大型投机客持有的COMEX期铜净多头头寸增加428,594手,至16,453,627手,净多持仓规模增至58,099手。

3、希腊财政部长周四在一份声明中称,希腊“**”结束后希腊将不准备进一步推进债权人提出的**计划,希腊金融市场的不确定性进一步加剧,同时令避险情绪降温,美元指数大幅下跌,这也是提振市场风险偏好的因素之一。

基本面情况:

lLME铜库存周四减少575,000*至158,636*,注销仓单占比为8:3,数据显示,目前伦铜库存仍有142,509*,继续下降。

2015年1-3月我国铜矿砂及其精矿进口量为361.8万*,同比下滑23.9%。其中,自印尼进口的铜精矿及精矿占我国铜精矿进口量的37.3%,同比下滑22.4%。

lme铜库存:截至2016年4月11日当周,LME库存减少250*至20,312*,注销仓单占比为8:4,数据显示,目前LME库存仍有11,312*,继续下降。

1、美国劳工部周四(5月14日)公布的数据显示,美国5月14日当周季调后初请失业金人数为17.3万人,好于前值和预期值,连续2周下滑,连续17周回升,且连续3周录得