甲醇期货谨慎参与(甲醇期货谨慎参与交易)

郑煤价格:

期货价格震荡偏强

MEG期货走势:震荡偏强

市场活跃度:

3月,国内甲醇市场开始反弹,从主力1810合约来看,已经止跌企稳,短时间期价的上涨逻辑将变得更加清晰。2月后,随着内地烯烃装置复产,国内烯烃装置逐渐进入检修期,短期国内开工或有小幅回升。另外,虽然甲醇传统下游甲醛开工已经基本恢复正常,但由于甲醇下游甲醛开工与MEG市场近期表现却有差异,整体仍处于偏低水平。市场预计,二季度甲醛开工将下滑,甲醛开工难以支撑甲醛需求,甲醇现货价格跌幅或有限,可能维持偏弱运行。

港口市场:

月初,国内港口地区甲醇现货报价持续回落。2月14日,华东港口MTO装置因故障停车,计划于3月10日检修,而当日MTO装置亦未出产,短期国内甲醇供应将逐步增加。

港口市场:

受华东甲醇价格走弱影响,山东、江苏港口库存开始累积,预计到4月底,沿海地区港口库存将逐步累积。从3月中旬开始,港口甲醇库存开始累积,到4月中旬至5月中旬,沿海地区甲醇库存将累积。

由于南京惠生60万*/年MTO装置于2月15日停车检修,预计4月底至5月上旬,内地地区库存将逐步累积。

现货市场:

2月14日,华东甲醇港口现货价格小幅下滑,其中太仓现货报2001-07合约,广东报1910-2030元/*,宁波报1910-1940元/*,广东报1950-1960元/*。近期受雾霾天气影响,甲醇企业出货受阻,且在建工程仍未全面开工,港口甲醇库存继续累积,港口地区甲醇现货报价跌幅明显。截至2月15日,江苏甲醇库存22.35万*,较上周增加1.77万*,较去年同期增加5.27万*。下游甲醛开工率为36.11%,较上周增加4.77%;二甲醚开工率为35.77%,较上周增加2.09%。

消息方面:

1、据wind统计数据显示,截至2月14日当周,国内甲醇整体装置开工率为36.88%,较上周增加3.08%。

2、江苏兖矿国宏63万*/年MTO装置已顺利试车,计划于3月底或4月初投产,预计3月初重启。

3、山西潞宝化工30万*/年MTO装置将于3月24日左右停车检修,预计4月底重启。

4、江苏恒盛40万*/年MTO装置于3月25日检修,预计4月底重启。

5、西北新奥70万*/年MTO装置目前处于停车状态,等待开车,目前处于试车阶段。

个人分析:

港口地区库存虽有所增加,但是仍然在2300万*以上,短期内缺乏需求,加上海外疫情恶化导致的需求不确定性,甲醇价格难以维持,且现货价格较期货高点跌幅更大,港口地区或将迎来传统下游淡季累库,预计内地及港口地区库存仍将持续累积,现货价格将承压下跌,叠加期货市场继续下跌,关注1610-1630区间支撑。

短期在于期货市场高位压力,对现货市场或有压制,但受港口封航影响,不排除后期港口库存有向上的可能,对期货市场产生一定的压制作用,甲醇 MA 1905 合约短期受现货跌势影响,暂缺乏趋势性支撑,短期内