pta期货基本面不给力(pta期货基本面分析)

今年以来,随着PTA装置停车检修,国内pta供应呈现持续萎缩态势。截至7月14日,pta装置平均开工负荷在82.07%,较7月初大幅下降7.61个百分点。在此背景下,若上游供应产能不按预期下降,未来供应萎缩将持续,对PTA价格形成支撑。但我们预计,上游供应过剩将持续至下半年,价格上行动力不足。

受产能过剩的影响,pta工厂pta价格上行动力不足。截至7月14日,国内pta工厂主流报价已经较7月初大幅上涨。截至7月14日,国内pta主流报价已达6480元/*,较7月初上涨20元/*。

为**原料成本,pta期货价格节节攀升,但因现货市场货源充裕,商家挺价意愿强烈。尤其是8月9日,pta市场止跌企稳,华东地区现货价格大幅上涨至6150元/*,较月初上涨10元/*。

从pta装置开工率来看,截至7月14日,国内pta装置开工率为78.29%,较7月底上涨7.24个百分点。由于今年以来国内pta装置检修及检修力度较大,导致国内pta供应缩减,从而推动其价格上涨。统计数据显示,截至7月14日,国内pta装置开工率为71.92%,较7月底上涨2.36个百分点。

由于pta工厂正常生产,且前期pta工厂的开工率较高,在采购方面有较强的意愿。据统计,7月中旬,国内pta工厂开工率将达到75.79%,较7月底上涨5.63个百分点。随着需求的增加,加上近阶段国内聚酯产品库存有所累积,供需差在逐渐缩小。不过,目前pta社会库存水平处于历史低位,加之库存较为充裕,国内现货库存仍在低位,因此,在成本支撑下,期价上行动力不足。

伴随着聚酯工厂开工率的上升,市场供需矛盾在减弱。一方面,目前pta库存处于历史低位,特别是下游聚酯企业,8月底pta装置开工率将达到78.29%,较7月底大幅上涨20.79个百分点。另一方面,据统计,截至7月底,聚酯企业开工率仍处于历史低位,仅为53.61%,较7月底下降2.89个百分点。因此,pta工厂开工率仍将处于低位,且下游聚酯工厂库存水平处于历史低位,对pta价格上涨带来不利影响。

7月,国内pta装置检修和重启量有所增加,从而使得pta库存出现阶段性累积。截至7月14日,国内pta港口库存较月初增加25万*至26.3万*,但与前期持平,较去年同期大幅下降55.45万*。因此,国内pta库存压力出现了阶段性的增加,并且国内PTA加工费处于历史较低水平,下游聚酯企业在高负荷的情况下,主动补库行为较为谨慎。不过,从数据来看,pta在高加工费的情况下,坯布库存处于历史较低水平,库存压力较前期大幅增加,因此,在需求季节性增加的背景下,预计短期国内pta库存将呈现回升。

由于聚酯市场在7月底开始进入传统旺季,聚酯开工负荷提升,国内pta价格也跟随上涨。7月底,PTA工厂加工费已上涨至95.71元/*,较7月底上涨2.15个百分点,pta