期货铜未来走势如何 美国期货铜行情走势分析铜观点:LME铜库存减少,且中国需求强劲

现货铜的基本面表现坚挺,现货铜价格较6月初上涨50美元/*,主要是由于目前现货铜的价格在5~9万元/*,仍然高于现货铜的价格。另外,上海物贸,还有三地库存的减少,令现货铜市场货源的供应偏紧。

尽管需求比较好,但产能不应完全依靠进口,消费的减少不足以支撑现货铜价上涨。不过,未来的铜市要着重关注供应方面的变量。

美元汇率连涨不止,这将是铜价上涨的动力,此外,在铜价突破70美元/*之前,可能会引发大量资金涌入铜市,助推铜价上涨。

从下游来看,多数消费领域都需要铜加工,因此LME的库存下降不足以支撑铜价上涨。不过,随着亚洲实物市场出现巨量库存,导致以伦敦有色金属交易所为代表的交易所库存下降的速度远超过铜价的速度。

因此,进口铜进入中国市场,会对国内铜市场形成一定冲击,而对于铜的需求会有所减弱。

随着时间推移,铜价上行将会受到消费需求量减少的影响,从当前到下半年,下游企业将有所体现。但需要注意的是,需求减少的时间越长,对铜价的影响也就越大。

上海物贸这两天确实很活跃,连续多日成交量近两倍,如,5月23日有成交量很大,但笔者也不认为这是为什么,因为从本周起,国内有色金属陆续迎来了累库,其中沪铜库存量也已经达到了六万多*,这也成为了行情的基础。

展望后市,从需求端来看,目前铜市的终端需求基本都比较好,但其整体仍然受到了相当程度的挤压。国内市场和企业已经有一定的利润,企业也有一定的担忧。据有关机构统计,中国的冶炼企业利润在500元/*左右,但铜冶炼企业几乎无利润。这说明铜需求的实际情况并不乐观,下游企业开工率相对来说较低,是铜价上涨的重要动力。从资金层面来看,铜现货和期货的持仓比例都处于极低水平,这意味着市场的短期投机需求并不旺盛。

对于未来,还需注意的是,目前全球最大的铜消费市场中国,因为基建投资和房地产投资持续低迷,房地产相关数据不好。从当前的宏观环境来看,一方面,中国正面临更多的数据和风险,另一方面,中国还面临着融资成本的高企,国内宽松的货币政策正在被逆转,同时,汇率处于较高水平,也制约了价格的进一步上涨。因此,在大宗商品价格处于历史高位的情况下,铜价面临较大的下行压力。

根据最新公布的国内精炼铜供需平衡表,当前国内的精炼铜供应呈现增加的态势。由于近期中国已经开始削减了对美进口,这可能会影响全球铜的需求。

一方面,中国已经开始缩减进口,另一方面,美元的不断走强和美元的升值使得商品对其他国家的购买力下降。所以,在这种情况下,铜供应压力大增。

需求方面,由于中国铜需求主要是靠中国,在经历了2017年的快速增长后,中国经济增速放缓已经是板上钉钉的事实。从基建投资的需求来看,今年1-11月,基础设施建设累计完成额为1281.2亿元,同比增长17.2%,增速较去年同期回落2.4个百分点。今年11月我国的财政赤字为