何俊期货白糖(何俊期货白糖交割单)于2019年1月23日的交割结算,现阶段白糖交割单位为5*,交割单位为10*,交割地点位于广西贵港。

白糖期货合约中,王先生对白糖期货1809合约的期现价差与现货价格之间的关联性极强,截至2018年7月14日,现货市场价格与期货价格的相关系数为:0.86,处于较高水平,因此存在一定的期现套利机会。此外,考虑到国内白糖市场主要是进口食糖,因此进口商一般会利用期货市场和期权间的价差进行套期保值,以获得较高的收益。

此外,王先生认为期货价格的大幅下跌或使得白糖期现货价格涨幅放缓,因此将期货作为现货价对冲工具。

国内白糖期货价差处于偏高水平

在广西罗华县,目前该县白糖现货价格为1890元/*,与白砂糖相当,现货价格较高,因此企业采购以1810元/*左右的价格采购,并根据市场的变化,在期货市场进行套期保值。此外,2019年9月30日,白糖1809合约与现货价格价差为50元/*,对应现货价格为2672元/*。现货价格较高,企业可能对期货市场进行套期保值。目前,该县白糖现货价格低于期货价格,企业通过基差贸易和基差贸易的形式将期货市场的基差销售给现货市场。据统计,从2018年8月到2019年9月,白糖现货价格上涨640元/*,为三年来首次上涨。

目前,价差为108.5元/*,期货1809合约的价差为100元/*。在王先生看来,该套保到期时,无论现货价格还是期货价格,都升水现货,因此,企业在现货销售时以期货合约价差为参考,在期货市场上买入卖出一份期货合约,并在未来某一时间卖出现货。未来,随着价差扩大,企业在期货市场卖出一份期货合约,可以实现避险保值。

实际上,2020年白糖现货市场价格大幅下跌,对应期货盘面价格与现货价差不断扩大。数据显示,2018年10月,白糖1809合约价差为56元/*,而2019年12月,价差为57元/*,价格升水现货50元/*以上。王先生表示,通过测算1810合约价差,可以发现,1809合约对现货价格影响较大。

在王先生看来,如果期货价格不出现大幅下跌,现货价格会跟随上涨。因为1809合约的价格,实际上反映了1809合约所代表的现货价格。

据了解,当时生产成本在50—100元/*区间,对应现货价格在5400元/*,4月底,由于期货价格升水现货50元/*,现货价格离期货价尚有一定空间,企业会选择在期货市场以6000元/*为期货价格卖出期货合约。

考虑到期货市场的流动性,王先生建议企业可以通过期货市场建立虚拟库存,套保的规模不会太小。在他看来,这种模式可以**到现货市场,因为期货市场在企业采购原料时,一般会有3—5天的头寸在进入交割月前的两个月内完成套保操作,这也是未来国内期货市场流动性的另一种表现。

南华期货(603093,股吧)相关负责人告诉期货日报记者,现货市场是个很强的市场,很多情况下现货市场是很强的。一方面