橡胶期货如何套期保值(橡胶期货如何套期保值操作)

当然,这一轮橡胶价格下跌也可以通过套期保值来对冲,这一轮橡胶价格下跌的过程可能出现两种:

一是国外库存减少,国内生产受影响。目前来看,全球橡胶产量在2018年下滑,根据ANRPC最新报告,预计2019年全球橡胶产量950.4万*,同比减少7.5%,预计2020年全球橡胶产量将减少144.4万*,同比减少17.9%,为近五年来首次,而全年产量下滑20%左右。

二是国内需求不景气。虽然受到疫情的影响,但是国内橡胶需求量目前还在恢复,而且有进一步上升的趋势。在之前的2019年,由于国内遭遇了诸多不利因素,导致轮胎厂的轮胎产量明显下滑,轮胎产量减少幅度在30%左右。

不过,轮胎厂的产量的增加,也可以通过橡胶期货来对冲。例如,自2016年以来,橡胶期货价格不断上涨,在2018年7月份至8月中旬,橡胶期货价格从8800元/*,涨至17000元/*,当时橡胶期货价格涨至16000元/*。如果从成本角度来说,虽然橡胶期货价格已经有所回落,但是仍然可以通过期货合约来进行套期保值。

轮胎厂方面,目前国内轮胎厂基本处于亏损状态,因此,短期内轮胎企业的开工率较低,从而影响到轮胎企业的生产积极性,进而影响到对橡胶期货价格的预期。不过,在今年11月2日,上期所公布了修订的新规,上期所的橡胶期货交割标准将从《橡胶期货交割标准》开始实施。据统计,1~9月,上期所天然橡胶期货交割标准从《天然橡胶期货交割标准》开始实施。

另外,从现货市场来看,今年以来,中美贸易摩擦的进展让投资者倍感担忧,需求转弱的同时,我国进口胶和烟片胶的库存也持续增加。目前,上海期货交易所库存增加了2万*,现货市场橡胶库存总量仍然很大。而库存相对较为充足,有些货主不愿意高价接货,甚至有些货主还在考虑到囤积现货的目的。因此,导致11月橡胶期货价格上涨的主要因素,并不在宏观上。

综合来看,橡胶期货价格上涨的主要原因是宏观层面利好,国内经济平稳,工业消费需求有所回暖。但由于全球经济增长不确定性较大,人们普遍对全球经济增长存在悲观预期,因此,橡胶期货价格涨幅较小。

虽然,今年以来,沪胶期货市场也经历了两次大幅波动,但总体而言,利好仍未完全兑现,仍处于区间振荡格局之中。

首先,美国正式对中国汽车关税加征关税,以保护中国企业和美国企业,并为了抵消中国对美国出口的“关税大棒”,因此中国对美国进口的产品采取一定程度的反制措施,但总体而言,将对美国企业产生一些实质性的利好,有助于缓解全球大宗商品价格下跌。

其次,从中长期看,今年全球经济增长面临着以下几个方面的挑战,包括中美贸易战、美国货币政策宽松、经济增长动能不足、中美贸易摩擦加剧等,其中,中国经济增长面临的挑战更大。中美贸易战对中国的影响,还有对全球宏观经济的影响,更甚于加征关税的影响。从美国经济增长的领先指标来看,实际GDP增速高达4%,达到去年7月以来的最高点,并且高于预期值,超出市场预期。因此,中美贸易战