期货上方企稳(期货企稳反弹信号)

(1)上周五,国内商品期货收盘涨跌不一。文华商品指数下跌,其中橡胶收跌0.89%,塑料收跌0.93%,螺纹收跌0.06%,聚丙烯收跌0.97%,沥青收涨0.26%,聚*乙烯收跌0.23%。

(2)上海沪胶仓单增加3865*。2月17日,上期所天然橡胶期货仓单报2147张,较上一交易日增加25张,有效预报242张。

(3)2月17日,中国汽车工业协会公布的数据显示,2021年2月,中国汽车产销分别完成1937.3万辆和2197.6万辆,同比分别增长19.2%和5.0%,环比分别下降7.7%和4.3%。1-2月,中国汽车产销分别完成1299.0万辆和1218.0万辆,同比分别增长11.0%和5.0%。

逻辑:短期看,节后归来国内汽车市场产销持续企稳,尤其是重卡销量表现良好,对轮胎开工形成较强支撑,不过,随着假期临近,汽车产销出现明显回落。同时,季节性因素对需求端的拖累作用已经显现。

但长期看,由于芯片短缺,目前国内替换胎市场仍然处于供过于求的格局,替换轮胎需求低迷,预计国内替换胎产量将继续走低。同时,因近期部分轮胎厂和经销商为提振市场信心,采取优惠价格措施,或有利于提振终端市场,进而提振橡胶需求。

操作建议:沪胶主力1509合约, 1409报收于13190元/*,小幅上涨0.12%。现货市场,在经济大环境整体改善的背景下,橡胶整体供过于求格局短期难改。在原油、原油价格偏强,对胶价提振的支撑作用下,沪胶 1409 合约期价出现低位反弹。同时,美联储**言论支持美元走强,美元指数仍有上行空间。当前宏观环境偏好,但美元指数升至年内高位,国内轮胎开工持续增长,后期需求回落,轮胎开工将延续颓势。

原料胶方面,泰国原料价格目前依旧偏弱,胶水报价偏低。越南地区浓缩胶*报价为12000美元/*,越南5#胶*报价为12000美元/*,云南国营胶*报价为9400美元/*,海南国营胶*报价在9500元/*左右。越南方面目前受天气因素影响,原料收购困难,而胶农刚割完就已割胶,原料价格低位,原料供应相对不足。国内现货价格依旧偏弱,市场整体交投氛围一般,天然橡胶现货价格持续下行,12月底重卡销量持续高位,与去年同期相比,增长约45%。

但胶价连续下跌后,天然橡胶生产国协会(ANRPC)数据显示,全球天胶产量增长10%至142万*,并开始连续9个月录得增长,因中国步入低产期。

数据显示,中国11月份天然橡胶进口量同比增加11.5%,达到162万*,环比增加2.3%,同比则增加2%。我国是世界最大的天然橡胶进口国,天然橡胶产量主要集中在中国。

9月22日,ANRPC公布最新报告显示,2016年1-9月份,中国天然橡胶进口量为51.92万*,比去年同期增长32%。2015年9月份中国天然橡胶进口量为267.50万*,比去年同期增长13%。今年1-9月中国天然橡胶累计进口量为16.58万*,同比去年同期增长15%。

从最新公布的数据来看,