菜粕夜盘期货分析(菜粕夜盘期货分析报告)

(1)菜籽油:国内菜籽油现货偏紧。沿海地区进口菜籽压榨利润依旧保持较好,四川当地油厂进口菜籽榨利较好,菜籽油有供应预期,贸易商基差报价不一。虽然近期菜籽油价格高位回落,但是,随着进口菜籽压榨利润持续走高,进口菜籽压榨利润仍有望持续改善,从而将**后期进口菜籽到港数量,从而抑制菜籽进口数量,当前菜籽压榨利润依旧处于较好水平,沿海地区油厂菜籽压榨积极性较好,预计后期菜籽油供应偏紧,现货升水报价将走高,长期来看,菜粕价格有望走高,而且本年度新菜籽上市节奏比较缓慢,在没有大的机构预估新菜籽上市节奏的情况下,市场看涨情绪较强。不过,短期菜籽油或将维持震荡走势,从操作上建议关注1905合约压力情况。

(2)菜粕:豆粕震荡调整,菜粕高位震荡。现货方面,中加关系紧张,下游加菜籽粕出货,成交一般,总体成交清淡。但从气象预报来看,中美贸易关系紧张情况有所缓解,预计菜粕价格将继续高位震荡。

(3)豆粕:国内豆粕震荡调整,豆粕震荡调整。近日中美关系紧张,豆粕走势偏弱,成本面支撑较强。尽管中美贸易谈判乐观,但豆粕上涨幅度较大,现货成交较差,油厂豆粕出货意愿不高,豆粕库存下降,豆粕价格小幅上涨,但是由于中美贸易关系紧张,美豆播种进度较快,美豆价格难有大的波动。近期因美豆震荡调整,美豆回调幅度相对有限,但中美贸易关系改善,美豆价格仍有上涨空间,继续关注中美贸易协议进展。

(4)菜粕:国内菜粕延续震荡调整。供应方面,当前颗粒粕库存低位,油厂挺价意愿较强,不过菜籽进口成本上涨支撑价格,进口利润仍存在,短期预计短期内国产菜粕价格跟随美豆震荡调整。但中长期基本面上,DDGS进口维持低位,水产养殖需求疲软,菜粕需求疲软,且水产养殖业需求短期难以好转,预计菜粕价格区间震荡。操作上,建议观望。

(5)豆粕:国内豆粕震荡调整,豆粕低位震荡调整。基本面上,中美贸易关系紧张,豆粕价格小幅震荡调整。但中美贸易关系紧张,中美贸易关系改善,美豆播种进度较快,美豆价格上涨,但中美贸易关系紧张,美豆价格缺乏利多因素,继续关注中美贸易关系改善情况。操作上,建议观望。

(6)菜油:12月20日,沿海菜油库存报48万*,环比减少0.95%,菜油库存报7.83万*,环比减少1.05%,两广及福建地区菜油库存报9.17万*,环比减少0.55%,未执行合同报6.03万*,环比增加2.61%。菜籽油厂开机率下降,菜油产出量偏低,菜籽油库存处于历史同期较低水平,支撑菜油价格。但12月20日,中美双方达成第一阶段协议,取消关税豁免,美豆止跌回升,目前处于9月中旬新季美豆大量上市期,而中加关系紧张,加拿大菜籽产量预估下调,美豆产量下调,均对国内菜油价格形成利多支撑,预计菜油价格震荡调整。操作上