2020年4月27日豆粕期货陆家嘴(上海豆粕期货):主力期价低位震荡,4月27日国内期价夜盘报收于473元/*,走势强于外盘。夜间盘期价低位震荡,开盘461元/*,截止下午收盘,该日期价报收于483元/*,走势弱于外盘,截止收盘价报收于443元/*,跌幅1.09%。市场看涨预期较强,支撑国内期价盘面继续上涨。

截止到6月30日收盘,国内沿海主要地区油厂豆粕价格整体稳中有涨,其中江苏连云港报价4350元/*,较上周五涨20元/*;山东日照报价4300元/*,较上周五涨20元/*;广东东莞报价4330元/*,较上周五涨40元/*。

今年初以来,豆粕期价基本面较为坚挺,3、4月都是养殖业最集中时期,豆粕的价格与往年同期相比涨幅达60%。不过,6月中旬以后,豆粕价格跌至年内低位,市场对豆粕的需求及价格走势产生了较大分歧。

目前,国内港口大豆库存偏低,尽管在油厂需求不振的情况下,豆粕库存仍然处于历史高位,豆粕供应压力比较大。而在近几个交易日,国内豆粕价格表现偏强,尤其是本周一,国内豆粕价格率先企稳,6、7月豆粕价格走势明显强于内盘,这也是由于豆粕价格上涨幅度较大。不过,由于南美大豆产区干旱影响,南美大豆减产预期增强,在豆粕市场价格整体回调的背景下,国内大豆压榨量处于历史同期低位,豆粕产量增加也导致豆粕库存下降。此外,随着后期美豆丰产,美豆对华出口销售的吸引力将逐步增强,美豆对华出口需求依然旺盛。

美国农业部(USDA)5月供需报告上调美豆产量,下调美豆期末库存和期末库存。报告显示,美豆产量和压榨量分别上调150万蒲式耳、51.9蒲式耳和24.7万蒲式耳。报告**后,美豆价格下跌,而国内豆粕价格上扬。

然而,未来一个月,美豆天气升水、巴西大豆播种以及巴西大豆出口需求等因素可能会给市场带来一些压力。巴西大豆价格大幅下挫,预计对我国港口大豆价格将构成一定的压力。尽管今年上半年国内大豆进口预计比上年同期多459万*,但我国6月进口大豆到港量较去年同期下降。进口大豆供应方面,在3、4月份进口大豆到港量偏低、油厂压榨利润较为丰厚的情况下,油厂开机率保持高位,港口大豆库存小幅回升。截至5月1日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为63万*,较前一周增加2万*,增幅为0.44%。不过,未来两个月国内大豆到港量偏低,随着后期油厂开机率回升,油厂大豆压榨量或有所增加,同时,油厂豆粕库存保持高位,后期大豆进口量增加,港口大豆库存回升。

需求方面,国内饲料厂豆粕库存处于低位,且库存仍处于历史同期高位。国内养殖行业的低迷需求对饲料厂豆粕需求来说,仍是一个挑战。根据饲料工业协会统计数据显示,3月生猪存栏量环比减少0.6%,同比增加4.5%;能繁母猪存栏量环比减少0.1%,同比减少3.6%。猪肉价格大涨,**养殖