中国国债期货试点(中国国债期货实务)由来已久。截止2018年12月11日,我国国债期货市场规模为63.7亿元。截至12月1日,中国国债期货的交易标的为30年期国债。品种主要包括国债期货、国债期货和外汇期货。

国债期货主要包括国债期货、企业债券期货、政策性银行间债券期货、中期**和长期国债期货。国债期货市场有三大功能,分别为服务国债生产经营的能力提升和风险管理能力提升。1.服务于国债生产经营的能力提升。国债期货市场的产品和方法与一般证券市场有明显不同。国债期货的产品种类繁多,价格变化难以预测。而且,从专业的金融机构到专业的证券机构和金融市场的机构,专业机构及市场主体都需要专业的风险管理人才和信息技术人才。

2.提高投资者的参与度。投资者可以通过国内国债期货市场的发展,使其具有合理的预期。国内证券市场的产品类别丰富,产品的市场行情受到投资者的广泛关注,特别是专业投资者可能成为了一种资产配置工具,因为国债期货的投资风险系数较低,投资者交易规模较小,可起到良好的套保效果。

3.有助于支持国债的规模化经营。国债期货的上市可以提升国债期货市场的活跃程度,扩大国债期货的服务范围,提升投资者的投资积极性。

4.帮助国债期货套保和风险管理参与者拓宽。国债期货的保证金制度以及国债期货的交割方式均有利于活跃国债期货市场,避免国债期货投资者短期内出现严重的投机。为配合国债期货的稳定发展,国债期货的日内交易保证金制度与国债期货的日内交易保证金制度有很大的不同。

5.能够有效地提高国债期货的流动性。在国债期货交易中,保证金的存在使国债期货市场上交易的国债期货的流动性明显提高。作为国债期货交易品种,保证金比例对交易活跃程度的要求过高。我国为了使国债期货交易具有一定的流动性,下文首先制定了简化的保证金方案。

6.有助于国债期货和国债期货的规模化。国债期货的交割方式有两种,一种是在国债期货合约到期前预先安排交割的货物。按规定,国债期货合约在期货合约到期前要进行交割,即交割日的交易时间为交割日的前一个营业日。另外一种是在国债期货合约到期前的一个营业日。一般国债期货在发行量最大的五至十天内进行交割。对于国债期货,中国***专门定于2003年12月17日发布《关于进一步规范国债期货交易的通知》,决定国债期货合约的最后交易日为交割月份的第10个交易日,调整为最后交易日的前一交易日。国债期货的上市为国债期货的流动性提供了有力的保障。

7.国债期货的成交量为每日成交量最大的合约月份。如果国债期货上市初期的成交量最大,其合约持仓量也最大,其合约未被期货交易所公布,其就没有交易活跃的特征。国债期货的交割月份常常有一个月至三个月的不等的月份,因此,国债期货的成交量与国债期货的持仓量常常有较大的相关性。

三、国债期货市场的投资者结构。我国的国债期货市场在上市的历史中具有较高的发展,虽然没有成熟的市场参与主体和市场机构,但整体来看,我国的国债期货的投资者结构比较成熟,尤其是在机构投资者、基金管理者等存在结构上的不同,其投资者结构是由机构投资者组成的。

国债期货的交易规则和交易时间是统一的,投资者必须在每周或者每月的交易时间内安排和持仓,国债期货合约的交易时间为每周一至周五,每周五及每个月