5月18日东海期货铝早评(东海证券如何开通期货)5月18日上午在福达期货举办的2022年中期策略分析及投资策略会上,东海期货总经理杜辉在演讲中表示,在有色品种中,是所有工业品最紧缺的板块,期货的宏观面、基本面是最有吸引力的。

在聚烯烃方面,随着4月下旬,PP及LLDPE价差达到了120元/*,进入5月后,当PP与LLDPE价差达到600元/*时,会对PVC形成较强的压制,因此,塑料以及PP的基本面开始有所好转。

在聚烯烃方面,该公司相关负责人表示,此次聚烯烃的期货交易具有一致性,投资者可以通过套保和仓单服务的方式解决聚烯烃期现价格不一致的问题。但由于价格的波动幅度较大,从交易机制的角度来讲,会更加影响其交易策略,因为聚烯烃期货仓单服务对企业来说是一个相对固定的服务,但通过该服务,可以有效降低企业的套保和仓单服务的成本。

对于上游聚烯烃品种的“安全边际”,杜辉表示,根据他们对塑料行业的调研,今年9月,下游企业一轮抢货,主要为PP和LLDPE,而从数据来看,下游PP是“粕头”,下游PP是“双头”。因此,期货盘面价格发现功能是当前行业“安全边际”的体现,也可以更好地把握聚烯烃产业上游的市场价格变动趋势,为企业提供稳健的价格风险管理工具。

对于下游聚烯烃产业而言,该公司相关负责人对记者表示,聚烯烃品种产业链整体上下游涉及较为广泛,上游、下游中下游均有各自不同的定价权,贸易商之间价格锚定的传导机制也在很大程度上影响到了整个聚烯烃产业链,而贸易商之间的价格信息是反映行业定价、贸易结算的基础。

从这个角度来看,对下游聚烯烃产业而言,都有可能是“安全边际”的体现,但对上游的价格影响力却是相对有限的。另外,下游企业可以根据自己的行业需求,自行选择是否对自身的采购价格进行调整。在他看来,甲醇等有色品种作为下游消费的占比并不高,从价格的角度来说,更偏向于有现货套保,但是这种价格传导机制很重要,建议各位投资者在期现联动方面要更加谨慎。

实际上,由于“企业用现货对冲风险,担心价格下跌”,不少下游企业选择远期囤积一些低成本货源。实际上,贸易商囤货也是为了规避价格下跌风险,并不存在太多的保值需求,一旦价格出现波动,贸易商也会积极把握套保机会。

其实,除了给下游客户增加敞口,对贸易商客户的套保策略也是需要在企业自身风险可控的情况下,才可以采取的手段。上述负责人对记者说,很多贸易商在产品的采购和销售上也是基于当下企业的利润情况,“现在我们是进行固定价位套保的,未来通过这种策略来对冲,锁定成本,优化利润,同时还会有部分的利润回补。”

相比传统套保,今年以来,部分贸易商仍在进行价格风险管理。记者在采访中了解到,目前期货价格波动剧烈,对企业而言风险很大,一方面是因为企业对于基差的判断也可能会发生错误,另一方面是因为基差贸易往往缺乏对企业风险的定价权,需要一定的时间来消化。

金联创分析师孙超表示