胡永强期货(期货王永强访谈录)就谈及疫情时期为何能逆势大涨?文中,胡永强认为,这是由于市场在恐慌性抛售中再度反弹,导致了期现价格联动上涨。市场普遍认为,恐慌性抛盘正是主要***。

“今年以来,由于大宗商品价格的暴跌,全球大宗商品市场出现了两次显著的回调,三次触发大宗商品市场‘加速回调’。”胡永强表示,在当前全球经济复苏放缓的大背景下,近期商品市场多空因素相互交织,包括地缘**因素等。

以农产品为例,在棉花供需相对紧张的背景下,棉花供需失衡,在国际市场的“强现实”下,棉价持续高企,据统计,当前国际市场棉花价格近50年间,最高的是2010年至2016年的平**格为1514.83美分/磅,但同期棉花价格上涨了1.14%,涨幅最大的是2011年至2014年的平**格为1687.16美分/磅,同比上涨了11.94%。

在“强现实”下,棉花供需矛盾逐渐缓和,但还需要时间来检验。胡永强表示,棉花现货市场的价格在2019年12月出现了两次明显的回调,这一次棉花价格上涨的幅度比较大,主要原因是受2018年、2019年的倒春寒影响,棉花市场价格有“二次探底”的可能。但是,经过这一次下跌,棉花市场有“二次探底”的可能,因为期货价格不可能在下跌。

期货市场有“9年一轮回”,棉花价格由价格波动推动,而当前棉花价格下跌主要是受基本面因素影响,这一次棉花价格下跌的幅度比较大。胡永强告诉记者,目前来看,棉花基本面的利空因素主要在这两次的大幅下跌中有所体现,主要原因是近期美棉产量减少,使得市场对棉花供需关系的担忧程度加强,棉花价格继续下跌。

胡永强表示,虽然当前国际市场棉花的供给总体是相对紧张的,但是这也导致棉花价格对基本面的敏感度提高,棉花价格很难出现大幅度上涨,这就决定了棉花价格短期内很难有大幅上涨。

胡永强认为,目前来看,主要原因还是受贸易摩擦的影响,美棉出口量缩减,并且美国棉花库存量充足,国内棉花消费量大幅减少,部分企业为了降低库存,开始**棉花,棉花期现价格不断走低,造成目前国内棉花价格下跌,但由于期货市场存在大量买涨卖跌的套保盘,加上近期全球市场棉花供应过剩,因此郑棉价格走低,短期内郑棉期现价格会受到影响。

C棉花现货市场短期有回调可能

此前郑棉期货市场的大幅上涨,主要原因是因为国际贸易争端升级引发的商品市场短期回调,导致相关农产品价格大幅回落。从目前国内棉花市场来看,棉花价格由供需基本面主导,随着“双节”的来临,市场开始出现阶段性的回调,因此现货市场的回调幅度相对较小。

但胡永强表示,虽然中美关系不稳,但目前国内棉花市场的库存还是相对较多,供需缺口没有明显的缓解,因此短期来看,市场短期内不太可能出现大幅下跌。

“当前棉花市场的利多因素主要在于贸易摩擦的影响,美国商品期货交易委员会(CFTC)最新的持仓数据显示,投机者正在减持棉花净多头头寸。尽管全球经济下行压力增加,但是2018年全球经济依然表现出放缓的迹象。同时,近期郑棉仓单数量增加,近期减少了近5万*的库存。