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行业分析:本周铜价延续上周大幅上涨行情,现货市场的盘面涨幅超过3%。根据伦铜价格图,从2月18日当晚伦敦伦铜收盘价格来看,伦敦铜期货价格的上涨高于伦敦铜期货价格,这在周一就表现的尤为明显。首先,LME铜价创下10年以来的最高收盘价格,此外,本周LME铜收盘价为916美元/*,本周下跌4美元,涨幅为1.2%。其次,伦敦铜期货价格较周三周四收盘价相比,下跌了19美元,跌幅为0.7%。

现货市场:3月19日上海电解铜现货对当月合约报升水90元/*-升水130元/*,平水铜成交价格51680元/*-51700元/*,升水铜成交价格51740元/*-51680元/*。沪期铜隔月基差维持在平水附近,好铜报价持平水-升水10元/*,但市场抛货换现活跃度较高,早间持货商入市,平水铜下调至升水20-30元/*,好铜报价迅速下调至升水10元/*,下游接受度较高,收货交投活跃度较高,成交明显改善,平水铜现货升水低至升水40-30元/*,成交仍相对活跃。

上海保税区库存继续下降,而上期所铜库存继续攀升。上周,上海保税区库存止跌回升至16.82万*,较前期高点已攀升至40.95万*。分区域来看,智利和秘鲁库存继续增加,巴西库存增加,而秘鲁库存则减少。全球铜显性库存方面,截止4月19日,上期所铜库存为97028*,较前一周小幅下降7484*。国内库存方面,截止4月19日,上期所库存为19.97万*,较前一周减少17519*。

宏观方面:中国3月官方制造业PMI为51.5,较上月小幅上升,但仍处在荣枯线之上。上交所近日发布《上海证券交易所中小企业板指数专题》,将于下月开市公布该指数。技术上, 伦铜 3 月期价创下 5 个月新低,本周以来连续收跌,上周触及 80 日均线支撑。但中美之间贸易关系恶化,以及中美之间的关税争端持续发酵,下方受到支撑,预计后市仍有下行空间。

铜市行业资讯方面,1 月中国进口精炼铜精矿7,279,787.20 *,同比减少6%,进口**为每*731 美元,环比下跌 1%。1-2 月累计进口11.86 万*,同比增加15.45%。目前全球铜精矿供应过剩,1-2 月智利铜产量 379,526.27 万*,同比增加4.35%,智利库存大幅增加,但仍处于低位。

二季度,受到环保压力及部分矿山关停影响,预计产量受到影响,但国内精铜产量同比依然维持高位。另外,由于4 月国外矿山以及部分中小矿山受季节性影响,产量难以明显增加,而铜矿减产使得精铜供应偏紧,因而冶炼