2月25日兴证期货锌周报(国内商品期货夜盘开盘沪锌涨近2%)

上周宏观方面,昨日美国方面,美国1月零售销售不及预期,而欧洲央行利率决议维持相对宽松立场,以及欧洲央行行长德拉基言论偏鸽,均对锌价构成一定支撑。

上周四,美国劳工部公布1月消费者物价指数,环比上升0.2%,低于前值0.1%,预期上升0.2%。

一季度,欧元区国家经济景气指数,环比上升0.6%,低于前值和预期,且连续第三个月低于荣枯线。

从数据来看,一季度欧元区经济景气指数和季率较上年同期分别上升2.2和2.7个百分点,均大幅好于预期,这也符合欧元区12月消费者物价指数持平的趋势。

美联储1月如期加息25个基点,其利率不变,维持利率在0%不变,符合市场预期。美元指数走软,亦提振锌价。

现货方面,上周现货锌报价先抑后扬,市场整体成交尚可,现货升水仍然偏低。

2月25日,**M现货0#锌报价为21700-21800元/*,**跌20元/*。据**M报道,至1月26日炼厂锌锭出货一般,冶炼厂整体出货情况一般。天津地区,春节假期因素,部分下游工厂暂时放假,贸易商以走货为主。

中国1月财新制造业PMI为50.8,高于预期,显示中国经济依然保持着较高的增速。而欧元区1月通胀率为2%,高于预期,并未进一步扩大。

在上述综合数据来看,锌价仍存在一定的上行空间。但是对于锌价而言,锌价仍存一定的下行空间,短期操作为主。

现货方面,1月25日,LME锌库存为227475*,较上一交易日减少23450*,注销仓单占比为12.16%;LME锌现货贴水为14.95美元/*,相比昨日小幅贴水。

COMEX锌库存回落速度缓慢,锌价高位震荡

LME锌库存回落速度缓慢,锌价低位震荡。其中,LME锌库存为6340*,较上一交易日减少2075*;LME锌现货贴水为贴水5美元/*,相比昨日小幅贴水。

图为LME锌库存(单位:百万)

国内锌现货升水大幅下滑,且呈现持续回落走势。

由于锌价已经摆脱了锌价连续下跌的下跌通道,现货锌升水的下滑幅度逐渐放大。统计数据显示,截至1月24日,LME锌现货价格为2116美元/*,较昨日回落了150美元/*;国内锌锭现货价格为22618元/*,较昨日回落了1610元/*。

进口锌精矿加工费持续走低。

据****数据,1月国内锌矿进口量为40.95万*,较上月环比减少11.50%。由于冶炼厂前期锌精矿库存充足,以及锌矿加工费处于较低水平,锌冶炼厂采购成本明显降低。统计数据显示,1月国内锌精矿进口量为32.05万*,较上月环比减少3.29%,同比减少7.31%。

精炼锌开工负荷大幅下滑。据统计,1月国内锌锭开工率为62.94%,较去年同期的65.08%下滑了9.88个百分点。在这种情况下,锌锭冶炼厂普遍维持正常