国债期货买点(国债期货买卖规则)

1. 实际利率是的(名义利率)与基础利率的关系。一般情况下,与通胀水平相关的利率(名义利率)等于实际利率减去通胀率,使得名义利率(3%)等于实际利率减去通胀率。但是从历史情况看,如果我们选择了名义利率的回归公式,就要得到本质性的变化。比如,2019年,当美国名义利率大幅下跌时,M2同比增速则降至了6%,即实际利率低于通胀水平。

2. 在持续下降的情况下,在很多情况下,我们选择了远期收益率的回归公式,即预期未来的收益率仍然为正。也就是说,从历史上看,远期收益率一直是受名义利率影响的,且一直处于在接近零的低水平。但是有一点值得注意,在特殊时期,一旦利率接近零,反而成为可能。对此,我们可以做一下假设,如果美联储是温和加息,美债的实际利率上升幅度大于名义利率,则市场会强烈效仿,从而对美债价格形成较大的冲击,从而产生其他因素的影响。

3. 在利率高于预期时,意味着投资者购买股票等避险资产,导致利率上升,对国债价格来说是一个极大的利空。相反,当利率高于预期时,股票投资者可以将债券的价格抛售,以实现金融资产的保值。但实际利率又与预期的实际利率偏离,此时,对国债的投资价值产生了重大的影响。

当利率上升时,意味着投资者需要持有股票,而债券投资者需要买入国债等资产。此时,流动性趋紧,市场的流动性会进一步减弱,债券价格就会下降,这时候,为了防止债券价格上涨的可能性,投资者可以卖出价格更低的资产。