生猪期货布局之看清雾中花(生猪期货解读)

从主力合约来看,大商所“十四五”规划中首次提出加强生猪期货交易相关工作,并对相关业务进行了修订。业内人士称,从行业方面看,《意见》和《期货交易管理条例》建立了生猪期货标准,有助于养殖企业更好管理和规划生猪价格风险。

从近期生猪期货的合约走势来看,生猪期货的日成交量在270万手,交易合约月份为1~12月。市场人士认为,这意味着下半年我国生猪期货合约,交易所对现货头寸的管理会更加有针对性,从而更好地规避市场风险,促进市场功能发挥。

业内人士认为,市场规模能够大大减少价格波动对于交易者的影响。一方面,生猪期货采用现金交割,其套期保值交易减少了价格波动对于投资者的影响,有利于养殖企业有效规避市场风险,对于养殖企业来说,可能不会出现活禽交易炒作行情,对于猪价会有比较大的影响。另一方面,采用滚动交割,可以在不同合约之间套利,从而降低了市场对于价格波动的敏感程度。

近年来,养殖企业运用玉米、豆粕期货套期保值的数量显著增加。具体来看,今年上半年,很多企业对豆粕价格波动带来的风险并没有完全规避。部分企业通过金融衍生品套保,实现了避险和增值。而去年以来,一些企业套保在生猪期货上进行,规避了价格波动对企业生产经营带来的影响。

另外,业内人士认为,随着生猪期货的上市,生猪养殖企业可以开展套期保值业务,降低生猪期货价格波动对于养殖企业的影响。此外,还可以通过期货市场对猪肉期货的头寸进行交易,规避价格风险。

此外,生猪期货上市,一方面为饲料企业提供了远期价格风险管理工具,另一方面为养殖企业提供了规避饲料价格波动风险的渠道,进一步推动了生猪期货价格发现。

“上市后,企业可以利用期货市场规避现货价格风险。”尹中余介绍,生猪期货上市后,生猪养殖企业可以利用期货市场锁定生猪出栏价格,规避价格波动对于企业生产经营的影响。对于生猪生产经营者来说,可以利用期货市场锁定销售价格,从而规避价格风险。此外,一些企业可以利用期货市场锁定成本,从而减少损失。

在长期的运行过程中,公司不断地通过期货市场发现价格、管理风险,规避价格波动风险。一些企业通过场外期权业务,可以在期货市场卖出生猪期货,或者可以在场内买入生猪期货进行套期保值。通过这一模式,公司可以扩大经营范围,降低风险敞口,利用期货市场进行套期保值,有利于降低企业参与期货市场的风险。

业内人士表示,生猪期货上市后,公司通过期货市场进行套期保值的方式可以有效管理销售渠道,实现了更好的保值效果。同时,通过期货市场发现价格,能够锁定未来销售价格,让企业利润得到保障。

经纪业务增速亮眼 稳定上市公司销售收入

2019年8月,生猪期货在大商所上市,上市以来整体运行平稳,功能发挥良好。上市一年多来,日均持仓量、成交额和持仓量稳步增长,客户结构持续优化,场外衍生品工具已逐步发挥作用。

2020年,生猪期货顺利实现首次全合约挂牌,累计成交量、持仓量分别为96万手、20万手,法人客户持仓占比分别为25%和43%,生猪期货为大商所上市的首个**交割品种,“大商所企风计划”为