pta期货震荡对待(期货震荡分析)pta期货涨跌 展望二、pta基本面:

pta检修装置逐渐重启

4月份国内PTA装置检修产能将在835万*,1—4月份国内pta装置检修产能达到1633万*,4月国内pta检修装置检修产能有望恢复至2900万*。但鉴于目前的pta开工率仍高于去年同期水平,供需偏紧的格局尚未发生变化。而由于近期国内pta工厂已集中复工,叠加下游工厂产销较为良好,未来pta供应压力将逐渐改善。

2017年3—4月,聚酯开工率由月末的67.14%下滑至月末的74.88%,pta装置负荷较高,维持高负荷运行,但pta加工费继续被压缩,较去年同期水平下跌了5.57%。后期随着年末的到来,下游企业为保证现金流而复产可能性较大,或将影响pta行业的开工率,pta的供应压力将逐渐显现。

根据最新的检修计划来看,2017年4月-6月国内装置检修产能预计为617万*,6月检修装置产能预计为180万*,7月检修装置产能预计为770万*。未来pta供给压力仍然较大。不过,目前的pta加工费已经压缩至500元/*附近,若未来不考虑持续的新增产能,预计后期pta装置检修将集中恢复。

目前国内聚酯开工率仍处于偏低水平,供应压力不大。尽管聚酯行业的利润为200元/*,但其加工费用仅为40元/*,因此,PTA行业的PTA利润处于偏低水平。对于乙二醇行业来说,利润丰厚,乙二醇装置将会增加产量。虽然在检修计划实施时期,供应压力会逐渐显现,但由于pta工厂本身产能已经逐步提升,后期新增产能的投产可能性不大。从下游需求来看,聚酯开工率大幅回升后,下游聚酯开工率将会明显回升,预计后期对于pta需求将逐渐增加。

国内pta装置检修产能约在420万*附近,产量仅为625万*,同比仍处于较高水平,与此同时,产能利润水平仅下降了2%,甚至出现亏损。从去年三季度开始,国内px产能就开始进行检修,pta工厂在3—5月间已经停产约一个月,后续检修的产能也只有460万*。虽然,产能自2016年7月开始大幅下滑,至2018年7月下旬已经达到了接近90万*的水平,但从目前公布的pta社会库存来看,目前pta库存仍在高位运行,预计后期pta价格下跌的空间有限。

PTA行业开工率维持在高位,供应压力较大。据统计,截至6月6日,国内pta装置开工率在82.53%,较前一周上升5.75个百分点,较去年同期上升21.21个百分点。

从装置动态来看,我国pta的生产装置为四套,其中涉及产能为85.5万*、装置33万*、装置27万*。同时,2017年底,随着美国安彩石化、浦发力克的装置检修,我国pta的开工率呈现下降趋势。统计数据显示,2017年10月我国pta装置开工率为89.03%,较前一周下降2.96个百分点,较去年同期下降8.68个百分点。

与此同时,国内的px产量在2017年10月创下新高,其产量得到释放,截至2017年10月中旬,px新增产能在120万*左右。由此推算,2017年1月国内px开工率将维持在80万*以上的较高水平