沪锌期货走势分析 锌期货基础知识

由于美国非农就业数据表现强劲,美元企稳,提振金价上涨。但由于美国3月零售数据不及预期,美联储在最新会议上维持利率不变,而数据显示通胀水平上升,因此欧元/美元在美联储会议前反弹,对金价构成压力。

国内锌冶炼企业都在关停装置,同时中国冶炼厂积极复工,环保等多重利好支撑国内锌矿供应恢复,因此锌价反弹高度较为有限。

4月国内锌锭产量为347.61万*,环比降低3.44%,同比下降2.79%。4月炼厂产量为22.3万*,环比下降0.49%,同比下降2.78%。一季度国内锌锭产量预计小幅减少,而产量增幅放缓,且4月产量增速大幅放缓,因此锌锭产量和库存双双走低,供需均有改善,在去库存效应下,锌价上涨行情料持续。

国内锌锭库存方面,上海期货交易所锌库存自3月以来首次止跌回升,并且昨日伦锌、沪锌库存双双小幅回升,主要受宏观经济疲弱影响。虽然锌锭库存维持稳中有增,但总体库存有所回落,预计后期库存有望进一步回落。

自3月以来,为稳定国内锌价,国内锌价不断创出近年来新低,国内冶炼企业积极复工,3月国内冶炼企业开工率为63.25%,环比上升0.87个百分点,继续超出预期。据百川资讯数据显示,4月国内锌锭产量为123.23万*,环比下降6.77万*,降幅为2.87%。随着国内锌冶炼企业复工复产,预计国内冶炼企业开工率将会进一步提高。

从目前来看,进口锌锭的货源仍然占据着部分市场,但是随着国内外锌锭供应的逐渐恢复,国内锌锭库存预计将进一步去化,从而支撑国内锌价。

4月中旬,国内炼厂生产锌锭库存为231.11万*,较3月底增加了19.61万*,但仍低于去年同期水平。数据显示,4月国内锌锭社会库存为42.29万*,处于近几年来的低位。由于3月国内冶炼厂生产恢复正常,预计3月国内冶炼厂开工率将保持稳定。3月全国锌锭社会库存为50.45万*,处于相对低位,但是由于目前国内社会库存水平相对较低,故整体锌锭库存仍处于偏低的状态。此外,根据****公布的数据显示,1-3月国内锌锭社会库存为10.45万*,与去年同期的62.3万*相比下降了0.18万*。由此推算,4月国内锌锭社会库存可能在100万*附近,较3月涨幅2%。

虽然进口锌锭流入国内的数量增加,但仍处于相对低位。同时,****公布的数据显示,1-4月国内锌锭累计进口53.8万*,较去年同期的53.05万*,下降了5.65%。数据显示,1-4月国内锌锭累计进口量为42.9万*,累计同比下降5%。国内锌锭社会库存已经连续两周下降。但是,进入4月后,国内冶炼厂生产恢复正常,因此整体锌锭库存将进一步去化。因此,4月国内锌锭社会库存仍处于相对低位。

据统计,截至4月6日,LME锌锭库存为22.47万*,较3月底减少了2.48万*,但是目前的库存水平仍处于较低水平,国内锌锭库存仍处于偏低位置。近期,国内现货锌锭价格