6月29日华融融达期货铝早评(华容融达期货)铝铅锌分析:

基本面上,短期国内经济数据表现分化,国内经济数据表现分化,但未来影响市场走势的两个核心变量仍是国内经济的走势。而今年上半年,随着疫情影响的逐步体现,经济数据表现分化,令市场的震荡下行压力较大,铝价重心上移。

沪铝在4月19日继续收阳,市场一度跌破万四关口。沪铝在五**间也出现了三连阳,收盘回升至18330元/*,收报18480元/*,重新站上万四关口。

目前沪铝的运行逻辑与2016年相近,主要逻辑如下:1)供给方面:2016年以来国内去产能政策一直延续,产能仍然是以新增产能为主,5月22日国内**会议强调要严禁新增产能,**工作报告确定产能集中释放和合规有序开展是保证产能持续释放的首要任务,今年环保严查方面也一直在进行,环保限产支撑依然存在。在国内政策转松的背景下,供应预计仍有增加的空间。2)需求方面:2015年3-4月我国铝材累计产量在2015年下半年就已经超过2015年的峰值,铝材产量持续维持高位。3)库存方面:截至6月25日,上期所铝库存17.5万*,较上周增加17.9万*,已经超过去年同期的80万*。

5月30日,山东菏泽武安铝业有限公司附近铝业厂子公司其铝锭价格较节前下调80元/*。受疫情影响,各铝企复工时间较往年偏晚,当前仍在复工复产阶段。目前山东临沂地区铝锭市场铝锭出库价格在16500元/*附近,价格下调30元/*。

沪铝走势与美联储货币政策相关性

美联储5月29日宣布,将联邦基金利率目标区间上调25个基点至2.25%-2.5%,这也是今年来美联储官员最为紧缩的一次。不过美联储官员指出,劳动力市场仍然强劲,就业市场仍然趋紧,许多委员预计今年美国经济将增长7%。美联储官员认为,疫情的爆发和经济复苏使得劳动力市场复苏强劲,在今年秋季缩减资产购买步伐的可能性下降。

4)消费方面:房地产市场目前仍是消费淡季,但5月已经逐步复苏。6月30日以来,部分城市陆续**“六保计划”,涉及商品房、购车、建材、家电等行业。从历史数据看,疫情下消费已经持续保持强势,除了疫情的冲击之外,随着疫情逐渐好转,居民消费水平上升,二季度消费或有明显改善。

二、影响因素分析

LME3月铝价冲高回落,主要还是受到国内疫情二次爆发影响。疫情二次爆发导致市场对于物流运输的担忧,使得市场对于原材料的需求量大幅下滑,同时伦铝库存持续下降,也导致伦铝价格冲高回落。据数据显示,2020年5月至6月,伦铝价格上涨16.6%,伦铝价格上涨14.9%,伦铝价格上涨2.8%。

近期国内疫情频发,物流运输成为当前影响铝价的主要因素。疫情二次爆发使得市场担忧海外国家的防疫**会限制出境物流,并且供应商囤积铝锭的热情较高,将影响到短期内国内铝价。

4月25日