盛文宇期货(盛兴期货)高级分析师纪宗达告诉记者,此前公布的中国宏观经济数据对铜价也产生了一定的影响。从供需来看,二季度全球铜矿供应增长,但是需求却不乐观。据悉,中国铜产量呈现负增长,中国的铜需求受制于海外铜需求。

在此背景下,铜价反弹的难度并不大。上海有色网(**M)数据显示,7月我国铜现货进口量为88.83万*,较5月进口量下滑64.2%。在如此低迷的情况下,分析人士认为,这个原因主要是因为市场对7月国内经济数据的担忧加剧。在当前不确定的经济环境下,企业需要提防企业破产的可能。

去年10月以后,受“**”战略及“粤港澳大湾区”规划等政策利好的影响,国内铜价在几个交易日内,大幅上涨。不过,铜价上涨的原因是全球需求仍在疲弱。

“国内铜现货价连续上涨,但是铜现货市场供需矛盾没有出现缓解,现货市场和市场价格持续处于底部,受此影响,铜现货进口盈利窗口关闭,中国库存难以大量流出,因此现货价格持续保持低位。”在“**”的主线背景下,铜期货价格本周已经上涨5%。

从基本面来看,供应面,6月开始进入检修期,全球铜精矿产量出现下降。从国际精炼铜产量情况来看,6月中国产量较5月下降5.9%。

需求方面,6月国内社库继续增加,同比增加1.76%,环比增加3.55%。上海有色网统计的有色总库存增加12.42%,而云南地区铜杆产量也有所增加,主要是为迎接5月大阅兵仪式,下旬国内铜杆企业预计放假停产,市场整体消费情况不及预期。

宏观面,4月19日,英国《金融时报》报道称,英国脱欧协议“不确定性加剧”。“英国硬脱欧”风险成为最主要风险之一。目前欧盟国家大概率会在6月31日脱欧,本次脱欧协议不确定性可能继续存在。

基本面,5月20日,中国发布《意见》,提出到2020年,中国经济实现4%左右增长,再加上对废铜进口的实施“双降”政策,预计下半年废铜进口将大幅减少。

对于大宗商品价格上涨,6月11日,国家发展**委、市场监管总局、国家矿山安全监察局联合召开视频会议,明确将自2020年5月1日起对违法违规“洋垃圾”企业从即日起停止进口废铜,累计**900万元。同时,4月21日,**关税税则委员会发布关于调整部分商品进出口关税有关事项的通知,确定调整部分商品的5%关税水平。

市场人士认为,铜价已经企稳反弹,近期因基本面利空因素频出,同时部分投机资金也出现了获利回吐。而从中长期来看,供应充足及下游消费持续萎缩,叠加全球资金的谨慎看空情绪蔓延,使得沪铜价格反弹的动力减弱。

美元指数反弹,使得沪铜主力合约升水回落至贴水70元/*附近,同时,精炼铜现货升水却小幅扩大,显示现货供应充足。虽然目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列,但因期铜的基本面偏弱,因此,预计沪铜价格反弹的空间有限。

宏观面上,欧美央行“放水”政策预期支撑,美联储继续加快升息步伐,美国3月ADP就业人数增幅低于预期,美联储下调通胀