螺纹钢期货最新研报(螺纹钢期货研究报告)

螺纹钢需求整体旺盛

2018年,我国GDP达3.63万亿元,同比增长3.7%,增速明显高于全国6.8%的增速。2017年以来,钢铁行业整体盈利水平不断提高,而钢厂利润也在不断改善,前11个月,净利润为1.26亿元,同比增速达到32.63%。其中,2017年前11个月,粗钢和钢材品种共计销售收入1.39万亿元,同比增长40.93%;利润总额达到1.27万亿元,同比增长138.52%。钢材价格不断走高,近期钢坯价格不断上涨,自2017年12月下旬开始一路上涨,钢厂利润也在不断增加,目前,钢厂生产积极性已达到70%。因此,预计2018年钢市将保持持续盈利,盈利水平将进一步提高,目前,国内钢厂开工率维持在高位。

国内螺纹钢现货价格也在节节攀升,全国45个城市中,上海、北京、广州等8个城市螺纹钢价格均在3700元/*以上。从钢厂生产情况来看,仅有:沙钢集团公司维持40-45家钢厂生产,其中长流程钢厂维持30-50家,其他螺纹钢生产企业维持20-50家。在目前的高炉开工率水平下,国内高炉产量依旧偏高,截至2018年12月底,全国高炉开工率为70.94%,较2016年底上涨了7个百分点。

螺纹钢需求整体旺盛

1月以来,国内房地产开发投资增速继续扩大,虽然房屋新开工面积增加,但是房屋施工面积较2016年底下降了2.3%,显示出房地产市场疲弱,施工增速相对平稳,市场需求短期内还没有释放。目前螺纹钢的港口库存从去年9月开始出现了较大幅度的下降,库存累计增加了将近60万*。近期,螺纹钢的库存处于较低水平,螺纹钢库存与钢厂库存之间呈现出明显的剪刀差。截至12月26日,螺纹钢总库存较2017年底减少了15万*,比去年同期减少了19万*。从库存的去化速度来看,螺纹钢的库存依然相对较高。目前库存的绝对量较低,对螺纹钢的需求支撑较为强劲。截至2018年12月26日,螺纹钢总库存为130.94万*,较2017年底减少了64.05万*。值得注意的是,同期社会库存量为107.37万*,较2017年底增加了4.97万*。值得注意的是,社会库存量较高的主要原因在于春节前的钢厂库存已经接近饱和,市场流通的社会库存量较低。在如此巨大的社会库存压力下,现货钢价有望维持坚挺。

2月,受环保限产影响,各地钢厂平均开工率持续下滑。据中钢协统计,2019年1月上旬,重点钢企高炉开工率为83.15%,较去年同期下降了3.43个百分点;月中上旬,重点钢企高炉开工率为82.98%,较去年同期下降了2.75个百分点。为抑制原料价格上涨,钢厂**停产检修。从成本端来看,目前螺纹钢的*钢生产成本在2440元/*左右,螺纹钢价格与铁矿石价格相比尚有不小的价差。由于钢厂利润低位徘徊,市场对钢厂减产的积极性较低。从盘面价格来看,近期铁矿石价格持续下跌,焦炭的生产成本较去年大幅下降。目前,铁矿石的市场价格虽然不处于历史高位,但是市场价格的下跌给钢厂利润带来了压力。

受采暖季限产影响,铁矿石价格近期下