pta期货价格持稳(pta期货价格)

上游原油价格上涨,油价触底反弹,PTA现货与期货价格止跌。后市,随着原料价格上涨,以及下游聚酯产销进入淡季,价格继续下行概率增大。随着下游装置检修结束,需求开始回归,现货与期货价格之间的价差将回归,期货价格上行或受阻。

下游聚酯装置负荷下降

(pta期货价格)

据卓创资讯,截至目前,在PTA上游供应恢复的情况下,因下游的聚酯开工率受到成本因素的影响有所下降,但是终端需求一直没有如期恢复,聚酯企业开工率较低,产销面临进一步恶化。

PTA期货主力合约在周四晚,延续下跌态势,收于6470元/*,跌幅为3.75%,下跌幅度为3.94%,跌幅创8月2日以来最大,这也是市场对未来价格的普遍预期。PTA生产端开工负荷仍然不高,而下游聚酯开工率相对平稳,需求上较为平稳,使得在产销仍然困难的情况下,期货市场受到压制。

伴随着下游聚酯产品的逐步复苏,织造环节的开机率缓慢回升,聚酯开工负荷回升速度较快,但是生产端并没有明显改善。从生产端来看,周四装置开工率仅有小幅上升,江浙地区平均开工负荷提升至66.15%,而江浙织机负荷则提升至69.69%,虽然与去年同期持平,但是环比略显偏弱,从聚酯开工率的绝对水平来看,自5月份以来持续下滑,但是从上周开始,涤纶短纤开工率便不断提升,而下游的开工率并未出现明显下滑,反而在逐步提升,这也就意味着下游开工的提高对于期货价格的支撑作用正在减弱。

下游产品的淡季不淡

虽然当前涤纶长丝的开工率与涤纶短纤的开工率都处于相对低位,但是涤纶短纤的生产利润并未出现大幅好转,因此长丝生产成本受到的压制并不明显。而且随着近期需求的恢复,长丝与涤纶短纤生产成本也出现了明显的回升。因此,从现货端来看,近两周涤纶短纤与涤纶短纤价差持续收窄,这种价差修复的过程中也是聚酯企业被动接受和接受期货价格的过程,我们也可以从历史来看,价差跌破200元/*,一方面会给下游企业带来更高的生产利润,另一方面也说明下游企业主动接受期货价格并不排斥当前的价格。

终端织造企业库存压力不大

尽管短纤开工率逐渐提高,但是涤纶短纤并未出现明显的下滑。究其原因,一方面是由于行业的景气度逐步抬升,织造企业对于PTA的采购热情高涨;另一方面,涤纶短纤现金流情况与往年相比同样稳定,只是受到需求的影响,但是在今年由于受到疫情的影响,订单不足的影响,但是涤纶短纤的生产成本却出现了明显的抬升。因此,随着成本端上行,聚酯企业的利润空间被进一步压缩,短期PTA的压力将进一步增大。

从基本面来看,聚酯工厂的PTA装置运行相对稳定,且生产利润的压缩或使得其生产利润压缩,当前虹港石化的PTA生产利润在200元/*附近,虹港石化的生产利润在100元/*附近,而对于涤纶长丝而言,PTA生产利润依然在800元/*附近,相对于PTA的生产利润而言,PTA加工差仍然处于较高水平。

需求