大豆期货行情分析及展望(大豆期货行情分析及展望图)

美国大豆期货行情分析及展望(大豆期货行情分析及展望图)

(一)美国大豆种植期的高峰

美国大豆产量的高峰已经来临,之前的大豆价格持续下跌的可能性比较大,本周初的美豆价格则进一步下跌,美国农业部供需报告公布之后,大豆期价一路下行,随后美豆期价有所回升,美国农业部9月供需报告将美豆期末库存调低到2.8亿蒲的水平,以2017年3月份美豆种植面积和产量为例,美豆实际种植面积调低到3.2亿英亩的水平,美豆新作产量只下调了1蒲,至3.02亿蒲,如果按照目前美豆收割进度和产量增速来推算,后期期末库存将比1—9月低9%左右,美国大豆单产预测数据也将比上月调低。从大豆市场整体供应情况来看,未来美国大豆供给也不会有大的变化,但是由于全球大豆需求大幅增加,供需仍偏紧,美豆后期库存有望再次调低,这将会对美豆期价构成压制。

(二)南美大豆产量的高峰即将过去

从巴西大豆产量来看,巴西南部地区的大豆产量预计为1.209亿*,比上年增加5.5%,比上年增加10.8%。这也就意味着巴西大豆的总产量将较上年增加0.9%。据巴西农业咨询公司AgRural公司9月29日发布的最新预测显示,巴西大豆产量预计将达到1.375亿*,高于上月预估的1.317亿*,但是比上年增加2.7%。据统计,截至9月30日,巴西农户已经销售了35%的2018/2019年度大豆,比上年增加24%。巴西大豆的总产量或将超过美国农业部预估的1.485亿*。美豆新作产量预计在创纪录的8200万*左右,比上年增加9.9%。据美国农业部9月30日发布的2018/2019年度全球大豆产量预估数据显示,中国2017/2018年度大豆产量预计为1.0137亿*,相比上年增加4%。

三、全球大豆产量预期值表

总体而言,虽然全球大豆产量大幅增加,但是由于南美大豆产量的大幅增加,美豆的期末库存可能会在9月底到10月之间出现下降。据了解,截至9月30日,巴西大豆出口检验量为100.86万*,同比下降14.12%,比上月减少7.71%。USDA11月报告将美豆新作的产量下调了1000万*,但是从出口情况来看,巴西大豆出口可能没有特别明显的下降,全球大豆库存也继续增加,同时库存消费比也连续第三周回升。另外,后期美国大豆出口量将很可能保持稳定。根据海关数据,10月,我国进口大豆971万*,较上月增加6.95%,较去年同期增加9.29%。其中,从美国进口大豆758万*,较上年同期增加42.69%。但是从美豆出口进度来看,目前美国大豆收获进度已经过半,丰产态势已经很明显。据美国农业部9月30日发布的2018/2019年度全球大豆产量预估报告,2018/2019年度巴西大豆产量预估为1.084亿*,与上月预估一致,略高于上月预估的1.013亿*,同比增加0.75%。另外,今年巴西大豆单产预计为每公顷16.3蒲式耳,相比上年的142*提高0.20%,这将是自2009/2009年以来的最高纪录。今年巴西大豆的产量预计创下历史纪录,达到创纪录的18.78亿*。其中,对中国出口预估为4680万*,同比增加1.55%,较去年