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我国现存的PVC、铁矿石、豆油、大豆等期货品种的期货主力合约自9月18日挂牌后,便一直呈现一路上涨态势,截至2021年7月17日创元期货上市以来(最新数据),其主力合约涨幅已达56.43%,排名第三,与10月18日创元期货成交量相近。

2021年,由于季初油价下跌,以及大宗商品价格大幅上涨等因素影响,pta市场迎来了较为剧烈的波动。国内产能过剩,加之原油价格持续上涨,使得下游pta成本持续下降,使得pta期现价格持续走低,其中动力煤期货近月价格的大幅下跌使得pta期现货价格与9月下旬相比,涨幅超过了61.5%,且主力合约涨幅也高达22.33%,截至2021年7月18日创元期货上市以来(最新数据),其主力合约涨幅高达25.68%,排名第三,与10月18日创元期货成交量相近,且排名第四。

根据Mysteel农产品数据统计,截至2021年7月19日,国内pta工厂平均开机率为80.99%,处于历史低位,pta行业开工率仅为49.45%,处于近10年的最低水平。随着后期pta市场的产能扩张,预计未来pta市场的供需压力将逐步降低,pta期货近月期现价格将会有明显下滑,但跌幅有限。此外,虽然今年7月下旬pta装置检修有所增加,但由于目前pta现货市场缺乏有效的价格引导和销售支撑,部分pta工厂的生产依然处于低位,并没有大规模的检修计划,供应压力会使得pta期价振荡下行。

图为2021年pta生产利润统计(单位:元/*)

自从pta期现价差回归到合理区间以来,国内pta价格自高位振荡回落,使得pta工厂的生产亏损已降至1000元/*以内,生产效益明显下降,pta工厂因此对后期pta期价的看法较为悲观,而成本端的强势对于pta期价支撑也相对不足,pta期货近月合约在5100元/*附近交投谨慎。

近期pta期价出现了较为明显的下跌,pta期货自低位大幅反弹,期现价差倒挂状态再次出现,pta生产企业的库存压力明显减轻,供应压力大减,而且进入9月份,在pta生产利润修复的情况下,pta工厂复产对于现货市场的利空作用将会凸显。

图为国内pta工厂库存

此外,由于近期原油价格持续下跌,上游生产企业对后期pta现货价格的看跌心态也较为明显,从而导致pta期价近月期现价格出现了较大幅度的下跌。但与此同时,国内装置检修也对pta价格形成了一定的支撑作用,供应减少的利好因素对于远月合约也较为利好,然而,今年这轮原油价格的下跌是多重利空因素共同作用的结果,由于