棕榈油期货维持盘整(棕榈油期货规律)

从最近的棕榈油价格走势来看,尽管马来西亚BMD毛棕榈油期货创出7年来新低,但是其每*价格依然处于每*2888令吉上方,棕榈油的期货价格仍然是处于每*2646令吉上方。根据马来西亚棕榈油局公布的月度产量报告,2015年11月1-20日马来西亚棕榈油产量较上月减少15.97%,至2820万公*,环比减少2.29%。马来西亚12月1-20日的毛棕榈油产量为506,621*,较11月减少1.38%,单产增加0.46%。

我国棕榈油库存保持较高水平

我国港口库存约为368万*,较上周减少12万*,增幅为5.34%,棕榈油进口的利润也处于较高水平,因此国内棕榈油进口量偏低。另外,棕榈油进口利润良好,而且豆油和葵花籽油进口量环比增加。因此,进口利润好,预计后期国内棕榈油进口量将保持较高水平。从国内来看,棕榈油库存还是比较低的,2014年国内进口的棕榈油大约为64万*,远远低于去年同期的65万*。因此,预计后期国内棕榈油进口量将维持较高水平,价格继续保持坚挺。

消费量偏低

我国****公布的最新数据显示,11月我国进口棕榈油371700*,较10月的30662*增加55.58%。11月进口棕榈油68120*,较10月的70841*增加1009.11%。进口利润有所恢复,但是总体仍处于偏低水平,主要是由于国内外油脂价差仍然较高,进口利润扩大。此外,受资金对油脂价格的预期偏差影响,国内油脂期货近期持续走低,也是近期支撑国内油脂价格的主要因素之一。不过,由于近期国内棕榈油现货价格保持平稳,国内进口大豆压榨利润保持较好水平,但是国内豆油库存增加明显,显示豆油和棕榈油价差扩大。因此,国内棕榈油进口量偏低,预计后期进口棕榈油数量还将继续增加。

国内港口库存处在较低水平

自10月开始,我国港口棕榈油库存持续下滑,截止到12月22日,全国港口棕榈油库存为51.76万*,较9月的54.02万*下降11.5%,但仍然处于同期较高水平。目前处于豆油、菜油的累库周期中,但是油厂库存依旧处于较低水平。据统计,我国11月进口菜籽油为48万*,较9月的41万*减少8.11%,较去年同期的399万*下降16.25%。因此,后期油脂库存仍然将继续增加,可能出现阶段性供应偏紧的情况。

综合来看,短期内棕榈油期价或将维持偏强走势。但是,目前印度、印尼和马来西亚棕榈油的库存处于高位,对国内棕榈油价格形成一定支撑,后期国内外油脂价格仍有上涨的可能。

总体来看,国内外油脂价格持续低迷,可能与节前国内进口大豆压榨利润良好有关。预计国内棕榈油进口量短期内难以恢复,四季度进口棕榈油到港量继续增加的可能性不大。不过,由于近期国内豆油、菜油价格持续回升,国内进口菜油对国内棕榈油市场的支撑作用较大。近期国内外油脂价格不断走高,棕榈油价格相对抗跌,将对国内外棕榈油价格形成一定的支撑。

展望后市,目前国内豆油库存处于较低水平,但随着11月进口大豆压榨利润持续走高,国内进口大豆压榨利润将继续增加,并且,国内油脂库存未有明显的下降迹象,预计国内外油脂价格仍有继续上涨的可能。