2020白糖期货基本面分析(2020白糖期货基本面分析图)

2020年,随着全球原油的大幅减产,巴西货币雷亚尔贬值,国际糖价持续走强,雷亚尔贬值,食糖产量继续减少,导致国内糖价大幅上涨。2020年1月至5月,国际糖价大幅上涨,国内糖价大幅上涨,国内糖价强势上涨,进口糖成本涨幅较大。同时,甘蔗补贴政策持续推进,北半球进入生产高峰期,国际食糖供需格局趋于宽松,市场预计,2020年上半年,国际糖价维持上涨的概率较大,糖价将面临走弱的压力。(以下为白糖2月报)

2020年一季度,国际糖价跟随国际糖价走高,达到5700元/*的高点。目前来看,国内糖价预计在5400元/*附近徘徊,1月、3月合约价格甚至出现较大上涨,而ICE原糖价格上涨在20美分/磅以上。2019/20榨季,国内食糖产量大概率减少,糖价维持震荡偏强走势。2020/2021榨季,国内糖价预计在5800-5800元/*区间,巴西制糖比预估在16%左右。

2020年5月,国际糖价延续了震荡上涨的走势,1月合约价格至6月的涨幅达到了42%,1月合约价格达到了7200元/*。之后,国际糖价持续上涨,截至2020年5月,泰国出口糖价达到了74.76美分/磅,创下历史新高。截至2020年6月,泰国出口糖价在66.57美分/磅,较2018/2019榨季的74.89美分/磅上涨了40.76美分/磅。截至2020年6月,泰国出口糖价在62.95美分/磅,较2019/2020榨季的64.65美分/磅上涨了97.77美分/磅。

2020年,国际糖价继续上涨,为国内糖价带来支撑。一是全球食糖供给充足,中国糖价不具备大幅走高的基础。二是国内糖价在2020/2021榨季已经触顶,国内糖价基本消化了榨季结转的库存,2021/2022榨季国内糖价或有进一步上涨的空间。三是全球糖市有望出现缺口,糖市供需可能出现缺口,利好原糖价格上涨。

图为2020/2021榨季,国际原糖价格在65.68美分/磅,与2018/2019榨季持平,巴西制糖比为27.98%,大幅高于2017/2018榨季的27.79%。

图为2020/2021榨季,国际原糖价格在61.77美分/磅,与2018/2019榨季持平,巴西制糖比为17.98%,高于2017/2018榨季的13.63%。

图为2020/2021榨季,国际原糖价格在61.57美分/磅,与2017/2018榨季持平,巴西制糖比为18.98%,低于2017/2018榨季的18.07%。

图为2020/2021榨季,巴西制糖比为19.34%,低于2017/2018榨季的19.48%,而甘蔗收购价格53.49美分/磅,与2017/2018榨季持平,巴西制糖比为11.94%,高于2017/2018榨季的13.45%。

进口糖成本大增

目前,进口糖收益逐步回归,尤其