1月2日南华期货铅日评(南华期货实时行情)1月2日,铅期货价格收涨。铅价:国内现货铅价小幅波动,国内0#铅对沪铅1601合约维持平水-小幅贴水。在货源供应增加的情况下,冶炼厂和中间商维持出货,而下游消费开工水平依旧低迷,需求不佳抑制现货市场走高,对铅价形成支撑。而期货贴水进一步扩大,表现为空头抛货离场造成,但实际成交、持仓情况略好于预期,显示部分资金有借隔夜美元指数反弹获利离场的可能。库存方面,截止12月24日,上期所铅仓单库存报188210*,较上一交易日减少71*,国内铅锭库存压力不大。

在春节期间,铅锭库存出现季节性下滑,但1月下旬以来,整体库存依然保持低位。在基本面不见转好的情况下,后市铅锭库存的季节性拐点可能出现。与此同时,近期市场开始惜售货源,这为铅价上行带来新的支撑。在春节期间,现货需求改善,但随着近期缺乏持续性,现货价格已经开始回调,期货升水被打破。

库存处于低位

受季节性因素影响,春节期间,原生铅供应受到春节期间的限制,库存将逐步降低。铅市总体供应过剩,但鉴于春节临近,下游消费量不会出现明显的增加,库存回落压力不大。此外,截至1月24日,上期所锌库存报36.56万*,国内铅锭库存报86.71万*,铅锭库存报78.1万*。其中,上期所铅库存报37.63万*,保税区库存报13.95万*,,仓单报0.45万*。本周数据显示,沪铅库存继续保持平稳,下游补库活动暂未启动,供应压力偏大。

技术上,1月20日,沪锌主力合约先扬后抑,期价下探至 5日均线支撑后企稳,期价进一步走高,持仓量窄幅增加。1月21日,沪锌主力合约期价上涨0.52%,报收于 21,174.25 元/*。目前沪锌库存处于近一年来低位,春节期间现货趋紧,下游企业出于春节前补库的需要,采购意愿较强,使得现阶段锌锭库存水平较去年同期低20%左右,库存压力不大。

现货市场上,节后锌锭现货升水报价较去年同期小幅下滑,较节前大幅下滑,其中上海地区现货升水 150-160 元/*,**较去年同期大幅下跌 20-40元/*,下游消费较好,部分工厂有放假计划,但因担忧春节期间下游开工将受限,整体成交仍较为清淡。

下游市场人士表示,春节临近,锌价上涨步伐或仍偏缓,下游企业陆续放假,大部分企业甚至将于 1月 日放假,预计锌锭库存或小幅累积。

对于后市,目前市场较为关注的焦点,即在中国1月的货币政策执行报告中,将首次明确提出“保持**币汇率基本稳定”的货币政策,这一言论在中银研报中也是提及。此次“**币汇率贬值压力减轻”以及对于后期国内锌价 结构性变化的判断,再度印证了市场对于锌价 结构性调整的观点。

宏观方面,中国“**”召开,**会议再提及资本项目,