沥青期货后市延续振荡偏强(沥青期货波动大吗)

策略逻辑:沥青震荡偏强,主力合约多单止盈离场

本周,国际原油、化工等市场都出现较大的波动,沥青期价大幅下跌,沥青价格大跌,沥青期货远月合约或呈现震荡偏强走势。近期,由于沥青需求端回暖,原油价格重心不断上移,沥青期价震荡偏强。

近期,原油市场行情不断回暖,市场对沥青后市预期不断增强。方正中期期货分析师魏朝明表示,从供应端来看,随着炼厂开工率持续回升,国内产能维持不断增加。但受地缘**因素扰动,俄乌局势以及部分贸易商大幅抛售原油供应,国际油价持续大幅下跌。沥青现货价格在月底的大部分时间内都没有跟跌。市场传言称***将大幅削减对委内瑞拉原油的制裁,从而缓解供应过剩局面,使得现货市场价格出现松动。原油作为沥青生产原料,在制裁或增产过程中,国内的供应也将因此减少。因此,沥青基本面驱动较强,价格会维持在较高位置振荡。

近期,沥青期货市场成交量和持仓量稳步增加,但主要是前期已经交割的沥青期货的,期货市场主要集中在华东和华南地区。当前,国内现货市场基本上处于产销平衡,基差波动幅度有限,沥青期价较其他品种更容易受到资金的推动,导致基差报价波动剧烈。

此外,国内贸易商对沥青价格持谨慎态度,也在一定程度上影响了买盘。华东地区贸易商对沥青现货价格保持中性的看法,但同时,我们也注意到贸易商在盘面上的卖出持仓已经在逐步增加。部分贸易商表示,由于近期现货市场仍然非常疲弱,在期货市场上卖出持仓可能已经在部分地区结束,因此盘面上的多单也可能有较大的亏损。

同时,由于沥青期货价格与现货价格存在较强的正相关性,故市场也在等待盘面的进一步指引。

“从沥青的基本面看,近期焦炭现货价格继续上涨,成本端对于沥青价格的支撑力度较强,因此盘面呈现出一定的上涨势头。但市场是否出现明显的上涨或下跌,由于宏观经济和原油价格的驱动力并不完全相同,所以我们倾向于认为,由于实际需求和原料价格的共同作用下,沥青价格的上涨可能是有所阻力的,但从长周期来看,则可能会随着现货端持续走弱而受到一定的支撑。”李子龙说。

另外,宝城期货分析师**表示,当前,沥青期价并未出现大幅下跌,现货市场主要原因在于近期国内沥青炼厂开工率下降较快,以及沥青社会库存处于低位。据卓创资讯数据显示,截至2月24日,全国沥青炼厂开工率仅为63.14%,相较于上周同期下降1.63个百分点。此外,由于国内前期受新冠肺炎疫情影响,道路施工面积和施工进程均受到一定影响,沥青道路施工面积较去年同期减少0.33%和0.63%。预计,二季度国内沥青市场现货需求仍然疲弱,现货价格继续上涨空间相对有限。

不过,**认为,当前沥青期价仍然呈现出一定的上涨势头。究其原因,在于当前宏观经济和原油价格的支撑。春节之后,气温升高,市场预期各地区新投产产能增加,从而导致了沥青现货市场的供大于求,现货价格在春节之后出现大幅下跌,而现货价格虽然仍然有一定的上涨势头,但短期还是出现一定的下跌,这主要