沥青期货逻辑(沥青期货逻辑分析)

沥青观点:沥青需求受抑制,沥青期货价格承压(1)3月23日,Bu2012收于2498元/*,仓单146800*,当日非期货公司空头7000手。(2)3月23日,隆众显示沥青炼厂整体开工率63.6%(环比持平),炼厂库存93.35万*(环比增加2万*),社会库存56.01万*(环比增加1.73万*),期现基差89.4元/*(环比增加9元/*)。逻辑:当日沥青期价开盘后震荡回调,各合约走势均在收盘前出现明显分化,不过整体沥青基本面仍然较弱,而驱动沥青期价的重要因素仍在于需求受抑制。当日现货BU2012收盘于2495元/*,盘面期价涨幅受限,沥青01合约收于2472元/*,当日收盘后,空头移仓意愿强。我们认为,沥青需求受抑制仍将是当下沥青基本面的主要利空,随着淡季到来,沥青需求或有季节性回落。操作策略:空沥青2005多BU2012-BU2012风险因素:下行风险:沥青需求不及预期、新装置投产推迟、中美协议超预期