对股票期货期权套期保值(对股票期货期权套期保值的理解),提到了股票期权套期保值。股票期权套期保值,就是指将股票指数期权作为股票指数期货工具的基础,同时又将期权套期保值结合起来的衍生工具。该类期货产品将买卖双方虚拟利益进行平衡,如果未来发生股票指数期权市场价格发生较大变动,在使用期权工具进行对冲的时候,就可以根据期权价格变动对冲股票指数价格的影响。

股票期权套期保值的定义就是投资者买入股票指数期货的权利,并在未来股票指数期货的市场行情下跌时,卖出股票指数期货的权利。

2.股票期权的作用

我国证券交易所与股票期权交易所市场上最主要的衍生工具有股票期权、股票期权与股票期货期权两种。股票期权主要功能包括股票市场风险转移、价格发现、期权价格与市场价格的合理区间、证券发行者交易成本变化等。

股票期权推出有利于上市股票期权对冲股票指数期货下跌风险,也将为相关股票指数期货市场的投资者提供套期保值工具。

3.股票期权的作用

股票期权主要功能包括价值发现和风险转移等。股票期权的作用体现在以下三个方面:

(1)市场风险

股票期权将为投资者提供风险管理工具,利用股票期权进行套期保值的可能性较低,主要依靠期权持有者的流动性。因此,股票期权的流动性将会影响股票现货市场的价格。

(2)流动性

股票期权交易中有有一些十分重要的交易对手,比如在当日开盘前,买方与卖方的交易方向完全一致,但有些人认为是卖方更好,并不愿意卖方承担更多风险,因此愿意承担更多风险。

(3)价格发现功能

股票期权可以为投资者提供价格发现的功能,它是指投资者可以利用期货市场的价格波动来套期保值。股票期权的价格发现功能不仅能够为投资者提供规避风险的手段,还可以通过其提供的套期保值信息帮助投资者锁定股票投资利润。

由于股票期权的上市将使得股票期权的价值得到提升,在股票期权的交易中,投资者也可以通过期权交易锁定股票的价格波动。股票期权的交易价格具有明显的价格发现功能。例如,对于股票的股价指数期权,其估值上对于投资者是有利的。

(4)价格发现功能

股票期权可以为投资者提供保护股票期权价格的工具,其价格的上涨将会使得投资者获得比股票期权价格低廉的交易对手。因此,股票期权的交易价格也会对股票价格的上涨产生促进作用。

(5)期权的利率风险

由于股票期权的利率风险是股票价格变动的核心因素之一,因此股票期权具有的利率风险是股票价格的下降风险。例如,债券的利率变动使得投资者获得的利率风险提高,反之则增加了债券的利率风险。

(6)套期保值功能

股票期权的套期保值功能与股票期权相同,都是股票现货和期货期权的套保功能,两者都是投资者利用股票期权进行保值的重要工具。

(7)交易风险

期货合约的交易风险是指在合约到期时市场价格变动的风险。例如,一个合约到期时,投资者不看好这个合约,而只是将其购买现货,同时又卖出期货合约,以避免在合约到期前,市场价格急剧下跌,造成实际损失。

风险的存在是客观存在的,尽管如此,作为期权交易者,还必须注意,交易的价格风险与期货价格风险的重叠程度,尤其是期权的市场