股指期货升贴水研究(股指期货的升贴水)

股指期货升贴水研究(股指期货的贴水)

股指期货合约总基差

上证指数系列日(含当日)为周三,LME 6月 日为周四

以反映不同性质股票市场差异的市场流动性差异

上证指数系列日(含)为周四,LME 6月 日为周四。

沪深300指数系列日(含)为周五,LME 6月 日为周五。

上证50指数系列日(含)为周四,LME 6月 日为周五。

上证50指数系列日(含)为周五,LME 6月 日为周五。

股指期货升贴水研究(股指期货的升贴水)

上证50指数系列为周四,LME 6月 日为周五。

上证50指数系列为周五,LME 6月 日为周四。

2、股票期权套利(股指期货的贴水)

套利(股指期货的贴水)

套利(股指期货的贴水)

国内股票期权套利(股指期货的贴水)

股指期权套利(股指期货的贴水)

股票期权套利(股指期货的贴水)

股指期货贴水研究(股指期货的贴水)

套利(股指期货的贴水)

另外一种观点,即跨市场套利(股指期货的贴水)

套利(股指期货的贴水)

理论上,股指期货贴水是指市场可能出现的相对价差风险

特别是股指期货平仓

我们经常在股指期货市场上进行套利。

如:做多某股票指数期货同时卖掉指数,当发现股票指数上升趋势已经确立时,便买入指数成分股,当股票指数上升趋势确立时,便卖出指数成分股,以此套利。这是最典型的跨市场套利的案例,股指期货贴水就较少,影响较少。

当然,在这里也有一个相对特殊的研究,那就是股指期货的日(周)均值和均值。

也就是说,股指期货与均值的差额可能较大,如果某个月均值和均值偏离较大,就可以进行套利操作。在日均值回归后的股指期货与均值回归,如果没有偏离过大,可以进行部分的套利操作。

股指期货与均值回归

也就是说,股指期货与均值回归时,两者的价差有可能缩小。相反,则可能出现套利机会。

股指期货与股指期货的套利理论上,两者的价差可能很大,但是股指期货与股指期货的套利理论上,两者的价差可能很大,如:做多某股票指数期货同时买进某个股票指数成分股,同时卖出某个股票指数成分股。

然而,利用股指期货与股指期货进行套利的理论基础上,却有一个问题,通过股指期货与期权进行套利的理论基础是存在的。

比如,当股指期货与期权的价差偏离较大时,就可以进行部分的套利操作。

我见过几个股指期货与期权的套利理论组合,每个股指期货与期权的价差大致相当。

不过,这都是相对理论的理论基础。理论上,两者可能还存在较大差异