乙二醇2005期货(乙二醇2015期货):本轮行情的主要原因,一是供需面的利多提振,二是装置故障,三是原油大幅反弹。近日,受甲醇期货持续上涨带动,乙二醇期货近月合约强势上涨,主力1905合约最高触及6995元/*,夜盘开盘在6620元/*,收盘在6140元/*,涨幅接近。

现货方面,据悉,近日乙二醇现货市场交投氛围较为活跃,贸易商因期货上涨提振现货升水报价较多,但市场交投依然偏淡,因此本周港口现货和期现价差缩小,而期货盘面贴水维持在700元/*以上,显示远期合约需求尚可。由于近月合约受远期合约的推动,期现价差仍然存在一定幅度的扩大空间,但交割对市场的影响不容忽视。

近日,受甲醇期价上涨提振,现货市场贴水扩大,而期货盘面升水缩减,表明市场需求较好。贸易商采购心态积极,而下游企业采购意向不高,导致现货市场贴水持续收窄。近期,煤制烯烃利润持续改善,对煤制烯烃利润改善较多,现货成交一般。现货市场报价坚挺,现货供应仍偏紧。期货盘面贴水缩窄,期现价差已较前期收窄,显示期货价格上涨动能不足。

根据烯烃装置动态统计,近期国内煤制烯烃装置平均开工负荷在77.35%,较7月低值上升0.6个百分点。随着近期烯烃装置故障频繁检修,9月装置检修损失较大,烯烃装置开工率回升至82.69%,较7月低值上升2.38个百分点。若不出现因台风“烟花”影响的极端天气,预计四季度烯烃装置开工率仍将持续回升。但甲醇的下游需求方面仍有顾虑,即甲醇下游需求释放过程中的传统需求“复苏”存在滞后效应。

目前,甲醇的生产利润处于低位,且未来开工负荷仍有下滑的风险。据统计,截至9月17日,全国甲醇装置平均开工负荷在71%左右,较7月底下滑10个百分点。在甲醇装置重启的过程中,目前处于投产的甲醇装置产能多在50万*左右,而这些产能的重启使得国内甲醇供应处于较低的水平。而目前处于天然气价格较高的时期,也使得甲醇的需求出现了一定程度的下滑。目前,甲醇价格处于低位,且未来开工负荷将进一步下降,国内甲醇产量或进一步下降。

根据传统下游的开工率情况来看,由于甲醇制烯烃等传统下游需求处于低位,当前甲醛、二甲醚等传统下游产品的需求仍将偏弱,传统需求短期内难以出现明显好转。传统下游开工率虽然有望回升,但仍存在季节性低位。9月,随着甲醇需求进一步走弱,烯烃行业开工率已从高位回落至71.9%,而下游甲醛、醋酸等传统下游产品的开工率也从高位回落至70%以下。因此,甲醇需求也难言乐观。

整体而言,目前甲醇的传统下**业生产开工率下滑已成定局,而且后期存在可能的“政策风险”。9月,烯烃、甲醇制烯烃等传统下游产品的开工率均大幅下滑,未来对甲醇的需求仍有进一步走弱的可能。由于甲醇传统下游产品的开工率处于低位,且未来开工负荷仍有下滑的风险,因此,“政策风险”依然存在。因此,短期内,甲醇的传统下游产品“复苏”存在一定的不确定性