全球股指期货的发展(全球股指期货的发展历程)

全球股指期货的发展(全球股指期货的发展历程)

1.期货交易为风险对冲提供了新的风险管理工具,许多行业人士呼吁建立多家公司的风险管理公司和风险管理服务系统,以对冲股指期货行业风险。

2.在三大衍生品交易商中,股指期货交易规模占比最大,这其中,股指期货市场的交易规模更是跃居首位,为股指期货套期保值提供了新的风险管理工具。

3.国内各类股指期货的总持仓规模超过了1亿手,据不完全统计,境外机构在股指期货市场参与套期保值的总交易量超过5亿手,成为我国股指期货市场的重要参与者。

4.近年来,我国现货市场多发生以下错误:

一、在一些指数期货、期权市场中出现了套期保值合约,比如:某股票指数期货合约出现短期内套期保值合约现象,就把它引入到现货市场进行交易,再或者再出现某种特殊情况,在指数期货、期权市场进行交易。在这种情况下,市场中合约数量越来越少,市场定价效率降低,股指期货交易规模出现下滑。

二、为了防止出现股指期货的套期保值交易,个别行业人士呼吁建立一个50%以上的IC交易系统,这样可以减少股指期货的投机交易。比如:一类是最常见的沪深300股指期货,IC的合约是沪深300股指期货,其合约规模变化有加剧迹象。另一种是中证500股指期货,其合约规模变化也在加剧,例如某股票指数期货合约的股指价格波动一度达到了2%,而中证500股指期货合约的股指价格波动只在几分钟内完成了一次,在这期间可能会出现较大的价格波动,这时交易所应当及时作出回应,防止出现股指期货的穿仓事故。

三、由于股指期货交易是保证金交易制度,投资者不需支付合约价值的全部资金,只需支付合约价值的5%-15%左右的保证金即可。这样在正常的交易过程中,投资者只需支付合约价值的5%-15%的资金即可参与套期保值交易。

四、在一些行业中出现了套期保值、套利交易,这时又出现了一个特殊情况,那就是大多数行业机构都在利用股指期货的对冲交易套期保值,利用股指期货进行套期保值,这样的情况之下,对现货市场的交易没有什么影响。

五、不设涨跌幅限制。股票指数期货交易采取保证金交易制度,买卖双方都需缴纳一定比例的资金作为履约担保,这就使得期货市场具有了以小博大的特点。当投资者参与到股指期货交易中,投资者如果将手中的资金全部投入到市场当中,就不至于当接盘时股价暴涨暴跌,而失去交易机会,投资者的资金大量出现风险。一旦投资者的资金全部亏损完毕,那么在投资的时候没有太大的保障。

六、机构投资者的套保比例较低,更符合机构投资者的套保比例。

七、这种交易方式需要操作的标的物是中证500股指期货,以中证500股指期货为例,中证500股指期货是中证500股指期货的主力合约,因此它相对应的行情涨跌会相对较为稳定,会有更多的投资者选择交易。

八、个股与大盘的关联度要高,股指期货套保比例在50%-60%之间,期货市场的对冲、套利和投机的因素很多,对于股指期货而言