郑糖期货回落(郑糖期货实时行情)

1、5月底美国农业部预估2016/17年度糖产量下降4-10%

由于前期市场的卖压和现货盘面的买盘,以及出口和库存下降等,美国2014/15年度糖产量下降4-10%。市场机构本月预估本年度糖产量下降10%。而印度市场预估印度2015/16年度糖产量下降12%。

本年度,印度糖业已经历“生产问题”和“生产经营问题”两大“生产问题”。当地一家蔗农为了宣传其甘蔗优良率及产量,呼吁**取消农民种植、出口或供应补贴。当地的一些大商场、蔗厂为了甘蔗生产提供了保证,不生产甜菜、糖、烟草等,进而鼓励农民改种果树。

**为了生产甘蔗在当地雇佣了小榨季甘蔗,致使该国今年白糖产量可能较上年下降30%。由于甘蔗产量下降的原因,国内的糖价已经上涨了20%。但印度市场机构称,糖厂生产成本上涨将给他们带来压力。而且价格上涨是“页岩**”所造成的。

2、国内消费和**情况

国内糖业——整体消费呈现季节性回升,而**情况则显示为季节性回升。**“盛宴”之后,**放量明显,大量食糖被**,在过去几年中,**糖严重泛滥。

3、政策变化

甘蔗在2013年至2014年期间,每个榨季的产糖量为700万*,作为对比,当年糖价平均为14%。2012/13年度至今,每个榨季的生产量为1250万*,这一数据是按照2015/16年度该地区累计产量数据计算。

4、需求

最近两年内,国内消费下降,国内供给出现结构性过剩。尤其是2017年国内需求总量下降8%,这主要是因为我国加入WTO,其他国家需求下降。目前国内下游需求增速有所放缓,传统意义上来说,春节前后是消费高峰期,特别是春节前后更是如此。

5、国内外食糖情况

近几年,国际糖价整体偏强,进口减少,加上国内压榨利润较好,糖产量逐渐恢复。印度、泰国等食糖主产国相继制糖生产,虽然目前受天气等因素影响,产量有限,但该国库存去化并没有很大的问题,而且2017/18年度进口量大幅增加,这是因为受印度、泰国等食糖主产国的库存以及国内糖价上涨等因素影响,印度的食糖产量不断增加。

6、国内外食糖情况

本榨季国内外食糖产量增加是导致国内糖价走低的主要原因。本榨季国内食糖产量有望恢复,但减产的情况并没有想象中那么乐观。自8月初开始,国内外糖价出现下跌,前期国内糖价上涨明显偏离基本面,SRSR05合约的低位运行使得前期国内糖价下跌的可能性降低。

7、国内外糖价走势

2017/18年度糖价走势与国内食糖市场运行的基本面同步。国际糖价自5月以来,已经出现止跌回升,在11月2日国内白糖现货价格创出近10年来新高,期价也在近期出现连续上涨,国内现货价格也达到4900元/*,较上榨季的近9年低点上涨约6%。

另一方面,国内糖价的高位运行,使得白糖现货加工生产成本有所增加。从今年3月开始,国内糖价上涨已经充分反映了国内白糖价格上涨的基本面情况。

图1 2020-20