铁矿石期货连续回落(铁矿石期货连续回落的原因),判断因素有两个:一是淡水河谷(1.4亿*)复产和澳洲疫情反弹;二是疫情,短期情绪波动较大,基金等参与者持仓调整的态度,铁矿石价格走势难以独善其身。铁矿石1601的走势还得从铁矿石的整体供需关系以及需求端来说。

以淡水河谷、中国铁矿石产量为例,淡水河谷是全球最大的铁矿石出口国,全球前三位的铁矿石生产商。截至1月9日,2017、2018、2019、2020年四大矿山产量均为1010万*,6月份铁矿石产量数据为1000万*。其中,中国最大的几个矿企发运量是巴西淡水河谷和澳大利亚纽卡斯尔矿山。

由于淡水河谷、纽卡斯尔矿山受到疫情影响较小,巴西疫情反弹的风险有限,但铁矿石的需求与出口市场有关,2020年2月上旬的时候,巴西的经济正处于复苏阶段,市场预期铁矿石需求将会增加。但疫情影响下,中国需求下滑,尤其是制造业,消费与出口行业景气度下降,钢铁需求将持续受到压制。如果中国疫情再次出现反复,则铁矿石价格预计也将在二季度受到影响。

中国的疫情反弹已经对铁矿石价格产生拖累。中国是全球最大的铁矿石进口国,从2020年2月底到2020年3月中旬,铁矿石进口量已经下跌了90%以上。铁矿石价格和出口量的下跌直接决定了铁矿石的价格走势,而需求端会对价格产生压制。另外,进口政策对国内铁矿石的冲击也是非常大的,特别是矿石进口成本的大幅上升。在国内铁矿石价格持续下跌、国外铁矿石供应持续吃紧的背景下,一旦钢厂亏损严重,国外矿山关闭港口是非常容易的事情。

以最新**的《进口矿行业自律公约》要求港口压港矿石库存依然在高位,后期库存仍会对铁矿石价格产生较强的压制。铁矿石价格走势难以独善其身。

另一方面,以2019年的进口矿价格来看,澳洲的大矿山成本在上升,可能导致中澳关系紧张,进口量的缩减将会使得港口铁矿石价格出现下行压力。据统计,1月3日,普氏62%品位铁矿石指数为66.75美元/*,较去年11月的62美元/*上涨10.9%,累计涨幅在4%左右。但我们认为,在铁矿石价格坚挺的背景下,铁矿石价格下跌幅度有限。

2020年1月的铁矿石价格暴跌,又是一年一度的季节性下跌。这段时间,国内钢厂和贸易商对原料市场价格的看跌预期较强。尤其是目前国内钢材价格也是一路下滑,铁矿石价格不断下行,也给了国内钢厂和贸易商“出逃”的机会。特别是现在国外矿山的生产成本都在不断上涨,国内钢厂不断下跌的市场态势让市场较为担心。因此,国内钢厂和贸易商“出逃”,对铁矿石的价格形成了压力。

但是,目前来看,国内铁矿石价格出现了回升,这是因为国外矿山的发货量增加,而国内矿石需求的季节性恢复,使得国外铁矿石的供给有所增加。从目前的情况来看,铁矿石的价格出现了上涨,但是这种上涨依然是缺乏有效的上涨的动力,而国外矿山的发货量仍然很大。国内矿山的发货量增加,致使铁矿石价格上涨缺乏动力。

4月21日,普氏62%品位铁矿石指数为63